当一只拥有超高收益率的股票价格创出52周新低时,就很难不引起投资者注意,因为股价越下跌,股息收益率就会越高。如果是一只基本面坚实的优质股票,那么对投资者的吸引力就更大。下面这只多伦多证券交易所的能源股票,对大多数加拿大投资者来说都不陌生,但是股价最近刚刚创下52周新低。
Enbridge (TSX:ENB)是一只加拿大管道股,股息收益率为7.7%,两周前刚刚创下了45.3加元的52周新低。由于发布了一系列令人失望的财报,该股刚刚经历了一波抛售。尽管油价最近一直在上涨,但Enbridge最近一个季度的收入却没有达到预期,盈利也出现了负增长。正如外界所预期的那样,市场因这一令人失望的消息而抛售了ENB的股票。
但坦率地讲,今年以来,Enbridge股价已经下跌了13%,对一份收入略有下降、每股收益略超预期的财报来说,这样的调整似乎已经足够了。最重要的是,石油市场的健康状况已经显着改善。油价正在上涨,这意味着对Enbridge客户所销售产品的需求量很大。尽管该公司并不直接销售石油,但其客户争相将石油运往市场,这意味着在需要签订长期合同的情况下,Enbridge将拥有一定的话语权。
事实上,Enbridge第二季度的财报并不是太差,所以该公司应该能够在第三季度的市场环境中扭转局面。这里要提醒投资者的是,Enbridge在股息的可持续性方面确实存在一些问题。按照GAAP(美国通用会计准则)计算,该公司的派息率高达188%,而按照调整后的收益计算,派息率仍为124%。
该公司的解释是,其使用可分配现金流(DCF)计算的派息率仅为72%,这表明股息是可持续的。然而,可分配现金流是一个非美国通用会计准则(即非常规)的现金流指标,这意味着ENB可以自由计算。这背后可能隐藏着一些股息可持续性问题。
如果综合考虑的话,ENB股票现在是否值得买入?基于上面提出的基点,分析师认为Enbridge的股票在高度分散的投资组合中是可以买入的,但在投资组合中的权重不宜过大。股息的可持续性存在问题,投资者可能无法期待明年股息大幅增长。不过,目前7.7%的股息收益率还是很诱人的,而且相对比较安全。