虽然现在方向不明，但黄金价格3年内将涨到5000美元

Michael Lee Strategy的创始人Michael Lee表示，即使黄金市场在美联储的9月货币政策会议之前缺乏方向，但他认为黄金价格3年内将上涨到5000美元/盎司。

金价现在之所以停滞不前，美元的强势以及市场的利率预期是一部分原因。不过按照Lee的说法，市场下判断所依据的宏观数据似乎被操纵或者是本身就存在设计缺陷。他说，美国很多地区已经处于衰退当中，劳动力市场已经出现了严重的恶化，但就业数据却好于预期，从而支持了美联储的紧缩政策。

Lee指出，今年以来，美国的就业数据已经出现了12次标准差事件，即极端的统计异常值，每个月的数据随后都被下修。如果这么说你还没有听出什么诡异，我换一个说法，这一概率要比你在上班路上被闪电击中5次的概率还要低。这时候我们必须问自己一个问题，这究竟是政府官僚作风？还是模型有缺陷？又或者是美国劳工部劳工统计局篡改数据以讨好拜登政府？

此外，Lee并不排除年底通胀率因为油价上涨出现飙升的可能性，这或将迫使美联储再次加息。在他看来，如果出现这种情况，这将是一个错误。

经济后果类似于2001年的衰退

Lee指出，美国经济衰退不可避免，而第一个冲击经济的将是违约潮。一般情况下，收益率曲线倒挂后需要大约18个月的时间（也就是今年年底）就业数据才会开始恶化。纵观历史，如此程度的倒挂发生之后最后没有引发经济衰退，这种情况从来没有出现过。而相比2008年的衰退，这次的经济后果会更加类似于2001年。

按照Lee的说法，美联储在每次经济衰退周期当中都扮演了一个关键的角色，并且他还批评美联储愿意救助受困银行。

他说，随着劳动力市场开始恶化，支出下滑，随之导致违约增加直至美联储最终降息，历史的车轮再次滚动起来。在他看来，我们需要违约周期来清理掉坏公司和僵尸公司。这次加息周期的目的在于清理多余的流动性，因此美联储的银行流动性计划是一个错误的决定。

金价为何依然低于2000美元？

金砖国家大举买入黄金的背景下，黄金价格为何迟迟没有有效突破2000美元这一重要的心理位？在回答这个问题时，Lee举了白银市场的例子。15年前，摩根大通的交易员人为压制白银价格并最终入狱，黄金市场会不会正在上演类似的戏码？过去几年，当太多的怀疑变为现实之后，人们很难不被这些阴谋论所吸引。

Lee表示，基于经济衰退这一基本判断，黄金价格势必将大幅向上突破，而中国和欧洲将成为金价上涨最初的两个触发因素。市场到某一个点将迎来避险潮。此外，如果再出现另一个类似硅谷银行破产这样的突发事件，2000美元将被直接拿下，黄金的行情也将真正启动。

利率 白银 美联储 黄金