高盛:2024年看涨大宗商品!

2024年看涨大宗商品
发布于: 11月 29, 2023

高盛表示,做多大宗商品的时机来了。该投资银行在一份新的报告中指出,明年自然资源的价值将会上升,而大宗商品价格上涨的驱动力包括美联储可能终结当前的货币紧缩周期,经济衰退恐慌情绪减弱,地缘政治风险对冲,以及“绿色能源”金属,比如说铜和铝的需求等。

按照高盛的预测,到2024年底,标普高盛商品指数(S&P GSCI Index)——跟踪24种不同的大宗商品期货合约,石油的权重超大——的12个月收益率或达21%。相比之下,2023年黄金和原油虽然时不时会出来表现一下,但大宗商品的整体表现并不理想。

今年截至11月14日,标普高盛商品指数的收益率仅有0.87%,而且之前很长一段时间里还是下跌的。

美联储将终止加息?

高盛分析师看多大宗商品的一个重要依据是美国和欧洲的货币政策对实际国内生产总值(GDP)增长的效应正在递减。

为了给美国经济降温,抑制通胀率,美联储启动了一轮史无前例的暴力加息周期,而本周美国劳工统计局发布的消费者价格指数(CPI)报告显示,这些措施或许已经开始发挥作用。10月的通胀率从9月的3.7%降至3.2%,相较2022年6月创出的周期高点9.0%大幅下降。

在高盛看来,通胀率的持续走低意味着美联储和欧洲央行将停止加息,这将支撑大宗商品需求。

电动车和清洁能源的资源需求

清洁能源生产是2024年大宗商品价格的另一个助涨因素。比如说,一台普通电动车的金属和矿物消耗量(大约200千克,440磅)差不多是同等大小的传统汽车(30千克,约66磅)的6倍7倍。同样的道理,建设一座海上风力发电场所需的矿物量是同等规模燃气发电厂的13倍。上述数据都说明了一个最基本的事实,清洁能源项目的资源密集度很高。

不光是量大,电动车和清洁能源所需的材料也非常多样,比如说我们比较熟知的金属钴、锂和镍,以及同样重要但人们较为陌生的诸如石墨等矿物。在电池的组成当中,石墨占锂离子电池重量的差不多一半,而锂的占比只有大约8%到10%。

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