医疗保健市场上，减肥药的机会巨大。Wegovy和Mounjaro是当前非常畅销的两款减肥药，而它们的生产商诺和诺德Novo Nordisk（NYSE:NVO）和礼来Eli Lilly and Co（NYSE:LLY）的股价今年也暴涨，成为了全球制药巨头。
这个高利润市场很快将会吸引更多竞争对手参与进来，这几乎是确定无疑的事情，比如说有望在未来几年上市新的减肥药的医疗巨头阿斯利康AstraZeneca（NASDAQ:AZN）。
本月早些时候，该英国制药商宣布与中国临床阶段的生物制药公司诚益生物达成潜在减肥药ECC5004的独家许可协议。阿斯利康的首席执行官Pascal Soriot表示，虽然该公司在减肥药领域不具备先发优势，但他们相信这款候选药相比目前已获批的注射剂副作用可能更小。ECC5004将在未来几个月内进入二期试验。
诚益生物将获得1.85亿美元的首付款，还将有资格获得高达18.25亿美元的未来临床、注册和商业化里程碑付款以及特许权使用费。阿斯利康将获得ECC5004在中国以外所有地区的独家开发和商业化权利。跟Wegovy和Zepbound类似，ECC5004是一种GLP-1受体激动剂，让人感到饱腹感从而降低食欲。
今年早些时候，阿斯利康放弃正在开发的候选GLP-1药物cotadutide，称公司将聚焦于非酒精性脂肪性肝炎（NASH）疗法AZD9550的开发。几个月之后，该公司宣布将放弃另一种GLP-1药物AZD0186，原因是早期试验的结果不理想。
投资减肥药公司的风险很大，很多曾经被捧为神药的减肥药最后都让人大失所望，比如说上世纪90年代的组合药物fenfluramine/phentermine，也就是芬芬（fen-phen）。
这些新的GLP-1药物可能的副作用也不容小觑，比如说上个月卑诗大学的研究人员发现，GLP-1药物有可能增加包括胃瘫和肠道阻塞在内的肠胃问题风险。如果阿斯利康能够将ECC5004上市并且它的副作用更小，这将给该公司带来明显的优势。不过就目前而言，我们还无法判断这款潜在减肥药能否成功。
阿斯利康是全球医疗巨头，如果它发力减肥药领域，投资者不能不关注。此外，相比礼来（109）和诺和诺德（42）的估值，该公司的静态市盈率只有34，要低得多。即使它的减肥药没有成功，阿斯利康庞大且多元化的产品组合以及两位数的利润率也能提供巨大的缓冲。我们不能对阿斯利康或ECC5004有过高的期待，但也不能低估它的潜力。
