世界黄金协会报告中指出2024年决定黄金价格的三种情景

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发布于: 12 月 7, 2023
编辑: Caroline Kong

尽管黄金在2023年的表现已经很出色,在高利率的背景下一反常态跑赢了大宗商品、债券和大多数股票市场,但世界黄金协会(WGC)仍然认为,在新的一年里,战略投资仍然大有可为。

世界黄金协会在周四发布的2024年展望报告中指出,在许多主要经济体的关键选举年,地缘政治紧张局势加剧,加之央行持续买入,可能会为黄色金属提供更多支撑。

此外,美联储将利率提高到5%以上并试图引导美国经济安全着陆仍存在不确定性,因此全球经济衰退仍有可能发生。这将鼓励许多投资者在投资组合中持有黄金等有效的对冲工具。世界黄金协会的报告指出了全球经济可能面临的三种情况,这些情况可能决定黄金在 2024 年的走向。

首先是市场一致认为美联储将实现“软着陆”,WGC认为这对许多投资者来说是一个期待看到的结果。然而,其执行需要政策制定者精确无误的操作,而且还依赖于许多人为无法直接控制的因素。从历史上看,在过去五十年的九次紧缩周期中,美国央行只成功实现过两次软着陆,其余七次都以经济衰退或“硬着陆”(即第二种情况)告终。

决定经济状况是否会从软着陆转向硬着陆的一个关键因素是劳动力市场。虽然美国的失业率仍然很低,但在2023年保持劳动力市场韧性的一些因素,如劳动力供应匮乏、企业资产负债表稳健、消费者钱包健康等不仅已经消退,而且有迅速急转直下的历史趋势。

第三种可能性较小的情况是“不着陆”,其特点是在美国制造业反弹和实际工资复苏的推动下,通货膨胀和经济增长重新加速。不过,WGC报告中指出,这与其说是一种结果,不如说是一种临时状态,就像华尔街投行摩根士丹利所说的“不着陆只是等待发生的软着陆或硬着陆”。

WGC认为,从历史经验来看,第一种和第三种情况可能导致明年黄金的平均表现持平或略微疲软。不过,这次有两个额外因素对黄金有利,分别是地缘政治风险和央行的需求。

此外,经济衰退的可能性也不小。报告总结道,从风险管理的角度来看,这将为在投资组合中保持黄金的战略配置提供强有力的支持。

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