分析师：黄金和白银的上涨行情才刚刚开始

2023年终于进入到最后阶段了，对于贵金属投资者而言，今年可以说是相当沉闷的一年，因为黄金和白银在大部分时间里都在横盘震荡。当然，最值得指出的是，在美联储积极提高利率的同时，贵金属价格一直保持着关键的支撑水平，说明市场具有很强的韧性。

因此，现在终于是耐心的投资者开始得到回报的时候，因为贵金属的真正光芒已经开始闪耀。在11月份创下月度收盘纪录后，黄金在12月第一个交易日就刷新了历史新高，纽约商品交易所的2月黄金期货周五（12月1日）收盘价约为每盎司2090美元，比一周前上涨了4%。

推动金价上涨背后的主要因素是3月份降息的预期。在本周初，市场认为2024年第一季度末降息的可能性约为25%。而进入周末前，这种预期已跃升至52.5%。有意思的是，这是在美联储主席鲍威尔周五已经相当明确地表示，利率不会很快上升的情况下。

Merk Investments总裁兼首席投资官Axel Merk指出，尽管美联储继续高谈阔论，但由于经济继续放缓，很显然央行已经完成了加息。最坏的情况是美联储将利率维持在比预期更高的水平。但最终，下一步仍将是降息。市场总是具有前瞻性，因此并不需要美联储真正开始降息来推动黄金走势。人们购买黄金是因为他们相信利率下行的压力即将到来。

至于黄金的姐妹金属白银，虽然距离历史最高水平还很远。但是，白银价格也已经达到7月份以来的最高水平，3月份白银期货合约本周收盘价为每盎司25.895美元。虽然表现暂时不如黄金，但在11月份的大部分时间里，白银一直在迎头赶上。

目前，黄金/白银比率徘徊在81左右，这是自8月中旬以来的最低水平。分析师表示，白银反弹将是一个信号，表明金价上涨是可持续的。

随着白银市场的工业需求不断创下新高，分析师对白银的前景十分乐观。许多分析师指出，与黄金相比，白银仍然相当便宜，因为白银与黄金的比率仍然远高于50至60之间的历史平均水平。道明证券（TD Securities）是最看好白色金属的机构之一，分析师认为白银价格很快将达到每盎司26美元，突破这一位置后可能会向30美元发起进攻。

这个周末对于黄金和白银投资者来说可以尽情放松，但不要忘了，市场看起来确实有些过度膨胀，因此下周可能会出现一些抛售压力。