大科技真涨不动了!马斯克比华尔街实在多了

发布于: 12月 1, 2023
编辑: Wendy Zhang

进入本年最后一个月,大科技这次是真的有点儿涨不动了,再高的业绩也经不起今年这巨大的涨幅,进入了“冬休”阶段。

11月份,美股三大股指均大幅收涨,道指上涨8.77%,纳指上涨10.7%,标普500指数上涨8.92%。标普500指数创下了自1928年以来的11月同期最大涨幅。

领涨的大科技股价中已经包含了可预见的所有利好预期——包括宏观经济平稳着陆、开启降息周期、以及AI的新一轮商业应用等等,缺乏新的想象空间。接下来即便再有圣诞行情,估计也会是相对落后的传统板块。

Cybertruck托不起特斯拉股价

美联储处虽然鹰派变鸽,鸽派变鹰,但整体趋势未变,除了鲍威尔“嘴炮”并没有新的动向,市场最为关注的一点是特斯拉Cybertruck的交付。

特斯拉Cybertruck的交付仪式在公司总部举行,距离马斯克2019年首次发布该款车型过去了4年,最终公布的售价比当年预计的略低于4万美金的价格高出50%以上。

尽管这名为Cybertruck的电动皮卡车外形科技感十足,让不少爱车者心仪,但这高企的定价难免让大众消费者失望。而且,最便宜的后轮驱动版要等到2025年才能交付,意味着这车进入大众市场还有时日。

一方面对消费者来说价格太高,另一方面对制造商特斯拉而言也并不容易,制造难度大,生产成本高,感觉马斯克本人出于盈利考虑,并不想提前扩大该款车型的产量。

他早前就曾经直言道,特斯拉开发Cybertruck是自掘坟墓,需要一年到18个月的时间才能成为显著的正向现金流贡献者。他透露,特斯拉每年可以出货25万辆Cybertruck,但要等到2025年才能实现。

虽然马斯克“口无遮拦”的人设已经非常深入人心,但以“自掘坟墓”来说明自家产品,也确实说明了这款车型对公司财务状况来讲,并不是什么重大利好。

但华尔街投行们却刚好相反,美国投行Wedbush分析师Dan Ives表示,特斯拉周四发布的Cybertruck将提醒投资者这家电动汽车制造商的主导地位,并有助于推动其市值再次达到1万亿美元。

在最新发布的一份研究报告中,Ives表示,这款车的首次亮相对马斯克的公司来说将是一个“重要时刻”,他维持了自己的12个月目标股价为310美元。

虽然新产品不太可能在2024年为这家电动汽车制造商“撬动财务指针”,但可以向投资者展示特斯拉与传统汽车制造商相比“在创新和认知度方面的领先优势”。

不过,回顾一下马斯克过往针对特斯拉股价的发言,他比华尔街那些分析师们靠谱多了。

事实上,华尔街们一直看不上马斯克,早期特斯拉一直是被做空最多的股票。但这次高唱Cybertruck带来的投资机遇,显示出大型科技股狂欢背景下资金的无奈。

站在2023年的年尾,想年初投行们的偏空预测,不得不说是又一次被打脸。但现在看似火热、不断上涨的指数背后,又充满了相互矛盾的数字。

热门股上涨暂停,布局2024

2023年美股市场特征非常明显,概括起来那就是:

在少数大科技股一骑绝尘的上涨带动下,指数顶住了超高通胀、超高利率,以及多家小银行崩盘危机、宏观经济陷入衰退的忧虑,一路上扬,但同时,大批中小股票依然疲软,出现严重两级分化。

对于即将到来的2024年,投行们的预测整体乐观,2024年美股依然有望实现温和上涨。目前,各家金融机构给出的标普500指数预测均值在4830点。

最为乐观的德意志银行和BMO给出了5100点的预测;高盛预计,2024美股涨幅将主要集中在下半年,年末攀升至4700点。

不过,华尔街著名的美股空头,摩根士丹利首席策略师Mike Wilson及其团队依然保持偏空,给出的预测为4500。

对于2024年大科技是否还有如此出色的表现,高盛预计,基于更高的增速、更高的利润率、更高的再投资率和强劲的资产负债表,大科技企业依然有望领先股指内其他493家企业,但与其它企业的回报率差距,不会像今年一般巨大。

从全球政治经济走势来看,大的动荡已经在过去两三年间一一爆发,断裂式的逆全球化和产业链重组、激进的连续加息等等,2024会是一个相对平缓的年份,因为市场主体已经开始逐渐适应高利率的环境。

2024年是美国大选年,但对股市影响不会太大,相比而言,美联储的降息时点、人工智能或者其他别的科技热点带动的新一轮商业突破更为关键。

多数市场人士认为人工智能依然会是热点,但高盛研究部首席美国股票策略师David Kostin预计,人工智能对明年盈利能力的影响有限。

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