科技股降温,这类股票将迎来趋势性买入机会

市值一天翻倍的生物科技股票
发布于: 12月 3, 2023

通胀压力缓解,美联储的鹰派立场开始放松之际,今年表现垫底的公用事业股票或将在新年迎来最好的买入机会,并且机构投资者似乎已经嗅到了趋势拐点的信号,开始重新杀入公用事业板块。

回到今年的8月份,公用事业板块的年内跌幅高达11%,在标普500指数各大板块当中垫底,远高于倒数第二的房地产板块(-3.2%),同期信息技术板块领涨37.5%。9月,NextEra的股价暴跌至3年低点,原因是该公司的子公司NextEra Energy Partners LP(NYSE:NEP)将年度股息增长前景(至少到2026年)从此前的12%-15%大幅下调至5%-8%。

但是到了11月底,科技板块不行了。

在股市上,以公用事业为代表的避险股票和以科技为代表的成长股似乎处于防御和进攻的两个极端,股价走势往往是相反的。今年夏天以及初秋,美国国债收益率的上升,公用事业股票下跌,而如今随着国债收益率的回落,科技股承压而公用事业股票走强。

这些避险股票提供的是公共服务,而对投资者来说,它们提供两个关键的投资价值:稳定的股息和更低的波动率。如果公用事业股票价格大涨,我们基本可以预计市场的波动率将会加大。换句话说,公用事业股票如果出现剧烈波动,意味着投资者大量涌入避险,这说明短期之内市场波动将会加大,至少投资者情绪如此。

目前公用事业股票价格并未大涨,也没有出现投资者大量涌入这个板块避险的现象,但趋势似乎已经逆转。

通胀率、美联储和美国国债收益率

11月3日,美联储决定维持利率水平在5.25-5.5%的区间不变。利率上升会推高收益率,促使更多资金流向债券以及利率产品。美联储虽然还没有启动降息,但预期已经形成,这将利好公用事业股票。Dakota Wealth Management的高级投资组合经理Robert Pavlik表示,数据的趋势符合美联储的期待,而随着经济增速的放缓,美联储将调整它们的政策工具,2024年夏季结束前利率有望下调25-50个基点。

对于更加保守的投资者来说,在高利率环境下,债券的吸引力高于公用事业股票,反之亦然。2008年就是一个例子,当时利率降至几乎零,保守的投资者也被赶到公用事业板块。现如今,债券的狂欢很快就会结束,这意味着公用事业股票即将上涨。在这个拐点上,公用事业股票很便宜,现在或许是一个极佳的买入机会,投资者可以赶在降息前提供布局。

对冲基金似乎也嗅到了这一气息,纷纷押注公用事业股票。

比如说,ONE Gas, Inc.(NYSE:OGS)的三季报糟糕,总收入同比骤降7%,但16家对冲基金持有这只公用事业股票。此外,股价今年迄今下跌近13%的New Jersey Resources Corporation(NYSE:NJR)目前有18只对冲基金,以及股价下跌超过17%,18只对冲基金投资的Altus Power Inc(NYSE:AMPS)。最后,成长股NextEra Energy, Inc.(NYSE:NEE)以及股息王Black Hills Corp(NYSE:BKH)的股价也非常便宜。

公用事业 利率 美联储 逆向投资