美股大涨,久违的踏空心理再度抬头

美股踏空心理再度抬头
发布于: 12月 3, 2023

过去一段时期以来,美国股市都笼罩着利率将在更长时期内维持在更高水平的恐慌情绪之下。不过,11月的美股重振雄风。

区域银行指数SPDR S&P Regional Banking ETF(KRE)上个月上涨超过16%。木头姐的Ark Innovation ETF(ARKK)上涨超过34%。meme股票也暴涨,其中Roundhill Meme ETF(MEME)11月上涨超过20%,meme标杆型股票游戏驿站GameStop(NYSE:GME)的股价上周三单日就上涨超过20%。此前一直不被市场待见的小盘股也翻身了,罗素2000指数上个月上涨超过9%。

Interactive Brokers的首席策略师Steve Sosnick表示,虽然现金依然能够赚取近5%的收益率,但相比各种风险资产的快速获利,现金就是垃圾。Sosnick表示,踏空心理(FOMO)出现的根源在于利率将会下行的预期,这构成了风险资产价格上涨的充分理由。

9月会议至11月1日的会议期间,美联储将再次加息的恐慌情绪施压整个指数,尤其是科技股。因此,eToro US的投资分析师Callie Cox表示,标普500指数10月底的触底打个机构投资者“措手不及”。美国全国主动投资经理协会的一项指标显示,投资者的股票仓位处于一年多以来的最低水平。

随着通胀降温迹象的出现,美联储可能停止加息甚至很快将会降息的预期之下,投资者为了追逐业绩上个月纷纷涌入利率敏感型板块。房地产(XLRE)和科技股票(XLK)11月上涨超过12%,同期金融(XLF)和可选消费板块(XLY)上涨超过10%。Cox表示,很多机构投资者涌入这些高久期板块,这激发了降息交易,并且这一行情或将延续至年底。

现如今,主动投资经理指数处于今夏AI上涨行情高点以来的最高水平。这一背景之下,投资者最迫切想要知道答案的问题是,市场是否高估了降息的可能性?以及投资者对股市是否过于乐观?

有关这一问题,美联储的态度是要给当前市场的降息预期降降温。美联储主席鲍威尔上周五表示,现在谈政策立场已经足够限制,或者是揣测货币政策何时可能会放松为时尚早。

Invesco的首席全球市场策略师Kristina Hooper上周四表示,美联储有表态打压市场的动机,但这并不意味着投资者的判断是错误的。Hooper表示,市场的热情很高,股市在11月的上涨之后有可能会出现回落,但通胀率正在下降这是事实,因此未来降息将是大概率事件。

其他策略师也认为,股市并没有涨过头。美国银行上周五指出,投资者情绪指标卖方指标(Sell Side Indicator)11月有小幅上升但依然偏空头。美国银行美国股票和量化策略主管Savita Subramanian表示,虽然经济软着陆的预期不断上升,但市场环境还远未达到高度确信以及兴奋的状态。

对于Cox来说,市场的关键指标尚未亮起红灯。比如说,比特币(BTC-USD)过去1个月虽然暴涨约50%,但另类加密货币,比如说狗狗币(DOGE-USD)并未出现类似2021年的暴涨。Cox表示,相比两年前,现在市场的投机还没到闭着眼睛瞎买的程度,在依然危机四伏的环境下,投资者还是有在认真动脑子选择投资目标的。

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