黄金的避险属性还靠得住吗?我们从历史数据中寻找答案

黄金的避险属性还靠得住吗?
发布于: 12月 7, 2023

长期以来,黄金都被视为一种避险资产。所谓避险,就是在股市暴跌的时候,这一贵金属可以保护你的投资组合免于重大的损失。不过,盛名在外,其实究竟如何呢?想要回答这个问题,我们不妨从历史数据中寻找答案。

1970年以来,美国股市标普500指数10次跌幅最大的暴跌期间,黄金价格究竟是涨是跌?涨得多还是跌得多?

黄金价格和标普500指数

股市暴跌不可避免,如今很多市场分析师也预测美国股市未来几个月或未来几年之内将出现严重的,甚至是历史性的下跌。为了预防股市暴跌带来的经济动荡,现在买入黄金,提升投资组合多元化是不是一个明智的策略呢?

标普500指数下跌时期 持续时长 标普500指数跌幅(%) 黄金价格变动(%)
1973年1月11日 – 1974年10月3日 21个月 -48% 137%
1976年9月21日 – 1978年3月6日 18个月 -19% 55%
1980年11月28日 – 1982年8月12日 20个月 -27% -46%
1987年8月25日 – 1987年12月4日 3个月 -34% 6%
1990年7月16日 – 1990年10月11日 3个月 -20% 7%
2000年3月24日 – 2002年10月9日 31个月 -49% 12%
2007年10月9日 – 2009年3月9日 17个月 -57% 28%
2011年5月10日 – 2011年10月3日 5个月 -19% 9%
2020年2月19日 – 2020年3月23日 1个月 -34% -7%
2022年1月3日 – 2022年10月12日 9个月 -25% -7%

至少从上面的数据中可以看出,1970年以来标普500指数暴跌的时候,黄金价格多数都出现了明显的上涨。过去50年美股跌得最凶的一次,也就是2007年10月至2009年3月期间,标普500指数暴跌57%,同期黄金价格上涨28%。这个例子足以证明黄金对冲股市大跌风险的潜力。

黄金价格涨幅最大的两次都发生在上世纪70年代,分别是1973年1月至1974年10月的上涨137%,以及1976年9月至1978年3月的55%,期间标普500指数分别下跌48%和19%。当然了,标普500指数和黄金价格也有过3次一同下跌的情况出现。但即使如此,其中2次黄金的表现依然大幅好于标普500指数。

唯一一次黄金跑输指数发生在1980-1982年的熊市期间,期间黄金价格下跌46%,标普500指数下跌27%。值得一提的是,在此之前,黄金刚刚经历了现代历史上最大规模的一次牛市,金价较其1970年的低点飙升了2300%。

然而,如果去看这10次市场暴跌时黄金和标普500指数的平均涨跌幅,黄金的避险资产属性就更加明显了。具体来看,1970年以来美股10次大跌期间,标普500指数的平均跌幅为33%,期间黄金价格平均上涨19%。

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