油气行业具有明显的周期性和波动性特征。历史数据显示，石油行业价格存在宽幅周期性波动，而影响油气价格的因素很多，其中包括国内或国际经济的波动和供需变化等。不过，只要选对股票，投资者还是可以规避波动带来的风险，获得可观的长期收益。
相比美国股市，油气行业占加拿大股市的权重更高。2021年，金融、材料以及油气这三大板块占加拿大指数的比重高达57%（相比标普500指数只有17%）。到了2022年，资源板块更是取代金融成为加拿大主要股指的最大权重板块。
具体到加拿大能源股，森科能源Suncor Energy（TSX:SU）和加拿大自然资源Canadian Natural Resources（TSX:CNQ）都是高市值股票，历史表现稳健，而且目前预期和估值都相当低，未来股价上涨并跑赢市场的机会很大。
在高波动的油气行业，市值$880亿的加拿大石油和天然气公司Canadian Natural Resources是一个例外，而这首先得益于该公司多元化且高质量的资产组合，而且资产寿命长（公司资源储量预计可以开发32年）。该公司拥有丰富的天然气、轻质原油和天然气液，拥有表层油砂矿和石油提取工厂。此外，加拿大自然资源公司还拥有原油管道系统和发电厂。值得一提的是，该公司是加拿大西部最大的独立天然气生产商，也是加拿大最大的重质原油生产商。
此外，该公司的经营和财务也十分稳健，最近的2023年三季度就是最好的证明。数据显示，该公司扣除派息和资本支出的自由现金流约为$27亿。这些现金将继续用于偿债并且公司的负债预计到2024年一季度将降至$100亿。届时，公司所有的自由现金流都将用于回报股东。最后，加拿大自然资源股票目前估值合理，按照今年和明年预期盈利计算的动态市盈率分别为11和10.9，市现率为6。
虽说森科能源的黄金时代已经不再，但这家综合性的石油公司同时拥有上游和下游业务，公司基本面还是很不错的。这样的多元化也赋予了这只加拿大能源股更好的稳定性和持久性。最近因为安全和经营问题，该股股价下跌，估值也走低，目前动态市现率和市盈率分别只有3.9和8，价值投资机会大。
森科能源三季度的每股收益相比预期高出将近12%，调整后每股营运资金（AFFO）为$36亿。该公司聚焦于提升盈利能力以及降低成本结构，目前该公司的盈亏持平油价只有$50（目前油价约为$75）.
