人工智能概念略微降温之际,美国股票市场出现全面上涨的态势。
5月16号,一项少人关注的美股道琼斯指数创历史新高,盘中首次突破了4万点大关,这一新迹象让大家对美国经济的未来预期更为乐观。
要知道,近些年来的美股大牛市体现为科技当道,美联储不断加息以来,更成为超大科技的舞台。科技巨头风光无限之下,传统企业都显得暗淡。
而道琼斯指数被认为是传统工业时代的代表,与标普500和代表创新科技的纳斯达克相比,显得有些过时,走势也是不温不火,很少出现在财经媒体头条。
道琼斯成分股中最为知名的公司包括同属“科技七巨头”的苹果和微软,还有可口可乐和高盛等传统巨头。
尽管近期人工智能赛道最为火热,但带领道指从3万点跨越4万点大关的,并非代表大科技的苹果和微软,而是华尔街大行高盛。
道指从3万点上涨到4万点期间,高盛累计上涨了113%,为道指贡献了约1500点,贡献处于第二位的是美国最大商业健康险公司联合健康。
要说美股趋势最大的变化,那就是中小科技预期向下的背景下,大科技和AI概念都有些许降温,但“迷因股”卷土重来,二日游后销声匿迹。之后,道指一举突破4万点,华尔街对宏观经济表现出更为乐观的情绪。
迷因股(Meme Stocks)出现于2021年,那时美股正处于美联储货币宽松政策带来的“水牛”之中,年轻人们手上有国家发的现金补助,又因为疫情有大把的空闲时间上网。
有“带头大哥”在Reddit论坛的Wallstreetbet板块发帖,号召年轻的美国散户买入被机构做空的股票,从而引发了史诗级的“散户逼空华尔街”事件。不少参与做空的机构亏损惨重,当然参与的散户最终也大都是一地鸡毛。
此次,又是“带头大哥”网上发帖,造成一批散户涌入相关股票。
可惜时过境迁,一方面华尔街已经从2021年大战中吸取了教训,应对更得心应手;另外一方面,类似2021年那样推动股价飙升的条件,也已不复存在了。消费者过剩的储蓄大部分都被花掉了,而利率也要高得多。
毫无意外,这次迷因股的卷土重来仅仅两天就过去了,随着美股的普遍上涨,迷因股呈现缩量大跌态势。
比较有趣的是,迷因股的集结地Reddit (NYSE:RDDT)拖了两年,总算在2024年3月份纽交所完成上市。
5月17日Reddit股价单日大涨10%,但这与迷因股毫无关联,而是因为OpenAI宣布与Reddit建立合作伙伴关系,两家公司在内容和广告方面展开合作,从而Reddit也成为根正苗红的AI概念股。
按照指数编制规则,美国科技股大牛市下,道指肯定远远跑输标普500。
一个简单的例子,英伟达已经成为标普500中的第三大公司,但并没有纳入道指。道指中芯片制造代表是英特尔,年初至今大跌36%,与大涨的英伟达形成鲜明对比。
此次道指突破4万点大关的意义在于,美股已经从大科技牛扩散到更广泛的领域,伴随着通胀放缓及降息的来临,传统产业的潜在获利空间也打开了。
伴随着美股三大股指均达到历史高位,AI概念略显疲态,大科技股票的上涨脚步放缓之下,情绪面上,“危险论”一直笼罩着市场。
与不断推迟的美联储降息预期不断推迟同步,市场预计的大科技带头的大跌也迟迟没有出现。
美国4月份低于市场预期的CPI数据公布后,华尔街各大投行依然坚持自己早期的降息预测。
小摩认为,美联储将在7月首次降息;大摩则维持美联储将于9月首次降息判断;高盛称,维持美联储7月首次降息25个基点的预期,此后美联储每季度降息一次。
道指的火热大涨之下,投行们普遍出现了“恐高”情绪,认为目前的股市估值已经处于历史高位,缺乏进一步上涨的空间。
高盛首席美国股票策略师David Kostin上周接受采访时表示,2024年美股的涨势已经结束。
Kostin认为,目前没有经济、估值或盈利方面的理由支持股市继续上行,从现在到年底,投资美股的回报基本上为零。
当下,标普500已经涨到了5300点高位,这已经达到了多数投行在年初时预测的2024年度目标,而且是在美联储并没有降息的前提之下。这种大幅超出预期的上涨动力还是源于AI的发展。
因此,接下来投行们比较谨慎,但依然投注于经济放缓下美联储加息超预期,以及AI的资本支出势头能够保持。
英伟达自3月8日高点回落以来,已经有两个多月的盘整,正接近前期高位,5月22日将公布的财报会对市场产生重大影响。
不过,一份“好财报”并不足以满足华尔街的胃口,从已发布财报的相关企业来看,再次出现“炸裂”业绩的可能性也不大。
接下来美股市场放缓的概率更大,但从道指走势来看,基本不会出现大幅下跌。
巴菲特公布的最新持仓也从侧面证实了美股市场增长会放缓。巴菲特正采取了更为保守的策略,大幅增持保险巨头安达(NYSE:CB),并进一步出售苹果股票以锁定盈利。
目前伯克希尔账目上已经有超过1800亿美元的现金储备。巴菲特还指出,到二季度末,现金储备持有量可能攀升至2000亿美元。
从老爷子的投资历史来看,美股正接近调整期,但道指的突破给市场带来一定的安全感。