过去18个月，疫苗制造商Novavax Inc（NASDAQ:NVAX）的日子很难过，该公司生产的COVID-19疫苗Nuvaxovid销售疲软，而下一款产品距离上市至少还要两年时间，公司能否持续经营下去都成了一个问题。但就在这个生死存亡之际，法国赛诺菲Sanofi（NASDAQ:SNY）与其达成合作协议，可说是雪中送炭。
从海内外行业趋势来看，COVID-19疫苗显然已在走下坡路，2023年全球疫苗板块业绩则延续了2022年惨烈下跌的趋势。在美股市场，mRNA疫苗三大巨头之一的Moderna2023年的收入同比下降64.45%，同期BioNtech的收入下降77.94%，Novavax下降50%。
赛诺菲是全球四大疫苗巨头之一，流感疫苗是其王牌品种，而Novavax业务主要在疫苗领域，主要致力于发现、开发和商业化纳米颗粒重组疫苗和佐剂。此次与疫苗领域的后起之秀达成合作，赛诺菲看重的是对方新冠-流感联合疫苗的潜力。
根据协议，此次合作赛诺菲首先将向Novavax先支付5亿美元预付款，获得Nuvaxovid的全球（除少数国家）联合商业化权利，同时对Novavax进行7000万美元股权投资，占股4.9%。此外，新冠疫苗设置3.5亿美元里程碑金额，新冠-流感联合疫苗设置3.5亿美元里程碑金额，协议总金额12.7亿美元。此外，赛诺菲还获得Matrix-M佐剂的非排他授权。
Novavax依然在开发COVID-19和流感联合疫苗，公司计划今年下半年启动三期试验，2026年有望上市。此外，该生物科技公司正在积极降低各种费用和成本，并且正在取得成效，因此Novavax表示将撤销持续经营通知，也就是说，管理层不再认为该公司存在破产的风险。
过去几个月，Novavax的好消息不断，比如说大约3个月前跟全球疫苗免疫联盟（Gavi）就采购协议的取消达成和解协议，该公司面临的一个重大风险因此解除。不过，这只生物科技股依然是一只高风险、高收益股票。
先不说Nuvaxovid在美获得完全批准能不能成功，即使成功，一边是新冠市场规模的持续萎缩，一边是Moderna和辉瑞强大的竞争压力，销售额潜力又有多大？至于COVID和流感联合疫苗，虽然这有可能成为该股一个重大的催化剂，但如果后期临床试验不佳，股价将暴跌。不仅如此，Moderna和辉瑞在这个研发领域也领先于Novavax。
赛诺菲为了提振自己的疫苗业务有可能收购Novavax，就像去年收购Provention Bio。但对于普通投资者来说，这只疫苗股票的风险收益值得认真考虑。
