尽管多伦多证券交易所大盘综合指数在过去两个月间一度创出历史新高，然而，一些个股的表现却不尽如人意。就拿加拿大六大行之一的多伦多道明银行TD Bank (TSX:TD)股票来说，现在75加元的股价与2020年初的最高108加元相比，下跌了四成多，目前处在近三年的最低点。
道明银行在过去几年面临的一大挑战是利率上调。加息对于银行股本来是利好，然而，利率在如此短的时间内急剧上升，给负债过多的企业和家庭带来了压力。这一点在道明银行的信贷损失准备金（PCL）中显而易见。
该行在2024财年第二季度预留了10亿加元，用于弥补潜在的贷款损失，高于去年同期的6亿加元。不过，随着加拿大央行开始降息，只要不出现导致失业率上升的严重衰退，季度PCL费用应该会趋于平稳，并最终开始下降。
此外，道明银行面临的另一个麻烦是与美国监管机构之间的洗钱和其他金融犯罪指控。杰富瑞分析师表示，道明银行可能被罚款最高40亿美元，是此前估计的潜在影响的两倍。道明银行近期宣布拨出4.5亿美元的首笔款项，用于支付与正在进行的调查有关的潜在罚款。分析师指出，道明银行可能因此被迫搁置其在美国的发展计划，直到该行能够向监管机构证明其反洗钱系统已经修复。这可能会在一段时间内抑制盈利增长。
道明银行仍然是一家盈利能力很强的银行，强大的资本状况应该能够帮助其度过这次危机，美国市场的长期增长应该也会持续。2025年利率下降应能缓解过度杠杆化借款人的压力。一旦利率稳定在较低水平，这将导致PCL金额下降，缓解银行的资金压力。
此外，稳健的盈利能力意味着股息至少应该是安全的。按照目前的股价，投资者可以在这支银行股身上获得5.5%的股息收益率。
至于现在能不能买入这支看似身陷困境中的股票。首先，大盘持续的波动是意料之中的，而在美国的调查结果明朗之前，道明银行的股价可能会继续承压。但对习惯逆向买入并持有的投资者来说，如果愿意在不确定的情况下押注这支股票并获得较高的股息收益率，不妨在当前水平附近开始少量建仓，并在下跌时寻求增持。
银行股的情绪正在转变，道明银行的股价可能会因为任何与美国调查有关的利好消息而大幅走高。如果手边有一些现金可用于投资，这支被低估的加拿大银行股值得考虑。
