加拿大央行上周宣布再度降息25个基点后，多伦多证券交易所（TSX）大盘出现反弹。随着未来几个月更多降息政策的出台，对于负债累累的加拿大公司来说，这无疑是一个重磅好消息。降息50个基点甚至可以为一家公司节省数百万元的利息支出。
而对于多伦多证券交易所下面的这只高股息股票来说，不仅交易价格有30%的折扣，而且，股息收益率达到了7%。如果在合适的位置买入，当下可以坐享高股息收益，未来还可能收获更大的资本收益。
Telus Corporation (TSX:T)股票今年表现不佳，原因主要有三点。一是该公司在2023年第二季度与另一家电信巨头BCE展开了价格竞争。价格战使第一季度每用户平均收入减少了1.8%，降至59.31美元，营业收入减少了1.2%，而且很快就反映在了股票价格上。
其次是利率上升和债务增加使该公司第一季度的利息支出增加了7400万加元，平均长期债务期限缩短至10.7年（去年同期为11.8年）。加权平均债务成本增至4.4%（去年同期为4.2%）。使得该公司不得不通过举债的方式覆盖资本支出和偿还之前的债务。
债务增加和利润下降使净债务与EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）比率增至3.8倍，超出了2.2至2.7倍的目标区间。随着债务的增加，监管机构对该公司的流动资金要求也从最低的10亿加元增加到42亿加元以上，以备不时之需。
最后一点，利息支出和收入下降也减少了自由现金流，使其股息支付率上升到91%，远超出60%至75%的目标范围。该公司在融资方面也步履维艰，这意味着2025年前将股息增长7-10%的计划可能会被搁置，在需要的时候管理层甚至可能停止股息增长。
加拿大央行在今年6月份开始降息，Telus和BCE也随即停止了大幅度促销活动，并将基本套餐的价格提高了5%。这应该会对收入和利润产生积极影响。此外，Telus一直在改进移动和宽带服务，以挖掘5G潜力，将多个设备同时连接到网络，并将人工智能（AI）带入边缘。该公司已与爱立信合作部署下一代5G边缘计算，从自动驾驶汽车到增强公共安全和医疗保健技术。技术升级或许会在短期内带来财务压力，但该公司看似已做好充分准备，以实现5G的全部潜力。
在加拿大此轮降息周期中，Telus显然正处于转型期。对这家电信公司来说，最黑暗的时刻已经过去。短期的困境创造了抓住股价复苏反弹的机会，和投资5G的长期增长，同时锁定7%的收益率。
