随着交易员们为美联储自2020年以来首次降息做好准备，美国债券有望创下三年来的最佳表现。根据数据，截至8月28日，本月美国国债回报率为1.7%，有望连续第四个月上涨。自4月底以来，随着投资者对美国借贷成本下降的信心增强，该指数一直在上涨，今年的涨幅扩大至3%。
最近通胀和就业增长降温的迹象为美联储将利率从近20年来的最高水平下调铺平了道路，债券价格强势反弹。8月初，政府就业报告显示失业率上升，10年期美国国债收益率触及14个月低点3.67%，周四反弹至3.86%。
太平洋投资管理公司经济学家Tiffany Wilding表示：“债券市场仍然是一个有趣的地方。尽管最近有所反弹，但我们仍然看到了很多价值。”
在上周的杰克逊霍尔研讨会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示“现在是政策调整的时候了”，这标志着美联储两年抗击通胀的关键转折点。自2023年7月以来，美联储一直将基准利率维持在5.25%-5.5%的区间内，这是二十多年来的最高水平。
对美联储政策更为敏感的短期美债本月表现出色，收益率曲线的关键部分即将自2022年7月以来首次转为正值。美债两年期收益率为3.9%，比10年期利率高不到2个基点。2023年3月，两年期美债收益率较十年期美债收益率高出100个基点，创下1981年以来的最大倒挂幅度。
一些人担心，美国国债这轮涨势已经走得够远了。现在的风险是劳动力市场从现在开始趋于稳定，这为美联储放松货币政策提供了空间。
美国银行美国利率策略师Meghan Swiber表示：“市场情绪的转变之大令我感到惊讶。但到目前为止，这些数据还没有完全证实美联储今年将迅速、积极降息的说法。
