中国电商巨头拼多多控股PDD Holdings（NASDAQ:PDD）的股价今日大幅下跌，原因是这家拼多多和Temu的母公司发布的二季度收入增速不如预期，并对未来几个季度的前景持悲观态度。截至美国东部时间11:12，该股股价已下跌28%。
在中国电商领域，拼多多一直逆势而行，不断展示出惊人的增长，而阿里巴巴和京东等同行则举步维艰。然而，这一趋势似乎正在改变。
拼多多第二季度的财务数据依然出色，收入同比增长86%至134亿美元，但低于分析师预期的140.4亿美元。利润率也在继续提升，调整后的营业利润增长139%至44.8亿美元。公司提高了毛利率，并且营销及研发等费用的杠杆效益明显。调整后每股收益为3.20美元，高于去年同期的1.45美元，也超出了分析师预期的2.73美元。
然而，投资者对于拼多多收入增长不如预期以及管理层的谨慎言论表示担忧。公司联席首席执行官陈磊表示：“尽管我们在过去几个季度取得了稳固的进展并为此感到鼓舞，但未来还将面临许多挑战。”这暗示着更激烈的竞争。他补充道：“我们准备接受短期的牺牲和潜在的盈利下降。”
尽管拼多多没有提供具体的当前季度或今年余下时间的财务指引（中国公司通常不提供指引），但管理层在业绩会上的讲话表明，公司预计将面临更大的竞争压力，进而拖累收入增长。
不过值得庆幸的是，拼多多股票目前的市盈率还不到10，这对于一家还在高速增长的公司来说是一个极低的估值。该股低估值反映了投资者对中国市场的谨慎态度。今天股价的下跌可能是一个买入机会，但考虑到中国市场面临的挑战以及管理层有关公司利润或很快下滑的警示，投资者还是应当采取谨慎态度。
