近期，英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）的股价遭遇了较大跌幅，一度下跌23.5%，这让部分投资者感到不安。然而，8月份以来，该股股价几乎上涨了25%，显示出强劲的反弹势头。这种势头预计不会很快结束，相反，英伟达的股价将在8月28日财报发布后大幅上涨，而这一涨势将由以下三个关键因素推动：
2025财年第一季度期间，英伟达预计公司第二季度的收入将达到“280亿美元，上下浮动2%”。不过，LSEG调查的华尔街分析师认为，该公司可能有意在压低市场预期，他们的二季度收入平均预估为286亿美元。英伟达的二季报预计不仅将超出公司自身的指引，还会超过华尔街的预期，同时调整后每股收益也将超过分析师平均预期的0.64美元。
为什么如此乐观？英伟达和华尔街都低估了市场对该公司图形处理单元（GPU）的需求。在英伟达2024财年的四季报当中，公司预计2025财年第一季度的收入为240亿美元，并且同样是“上下浮动2%”。结果，第一季度收入达到260亿美元，比预测高出8.3%，盈利也超出市场预期9.8%。因此，如果不出意外的话，二季度业绩大概率将延续这一趋势。
与此同时，英伟达有望在二季报当中再次提供出色的下一季度的业绩指引，而且发生概率相比二季报超预期更大。这种信心来自于美股四大科技巨头：Alphabet、亚马逊、微软和Meta Platforms。这些英伟达的大客户在最新季度报告中都表示，为了扩展人工智能（AI）基础设施，未来几个季度的资本支出将会增长。
在这些科技巨头的财报会上，Alphabet的首席执行官Sundar Pichai的一句话尤其引人注目，他表示，“相比过度投资，投资不足对我们来说才是更大的风险。”这一言论无疑令英伟达股东感到振奋。如果Alphabet注意到了投资不足的风险，可以肯定亚马逊、微软和Meta也有同样的观点。
最近几周以来，萦绕在英伟达头顶的最大“阴云”是新款Blackwell GPU会否大幅延后发布。如果这些芯片推迟出货，这意味英伟达的收入增速将远低于最初的预期。投资者最厌恶的就是不确定性，而良方就是确定性。我们期待英伟达可以在二季度业绩会当中提供更加清晰和明确的信息。
这种明朗化并不是说Blackwell芯片的发货不会延期，但英伟达将尽可能安抚市场的不安情绪，比如说暗示新架构的积压需求很大。无论到时候释放出什么信息，一旦投资者消化了这些信息，他们将快速调整预期。最重要的是，任何延迟都只是暂时的。
