Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黄金生产公司，总部位于加拿大蒙特利尔，通过其获得政府批准的矿石加工厂生产黄金，目前在秘鲁进行黄金生产和勘探，公司管理层有数十年在秘鲁进行黄金生产和勘探的经验。
美联储主席鲍威尔确认政策转向之后，黄金价格再创历史新高，同时这也标志了黄金牛市进入了一个新的阶段。在此之前，黄金价格的上涨更多是由东方购买力所推动，但随着降息的到来，西方投资者也开始涌入黄金市场。
与此同时，黄金股票的表现也开始超越黄金本身。
同样是黄金，在东方和西方投资者眼中，背后的投资逻辑是不一样的。目前黄金行情有两大主流逻辑框架：传统的实际利率逻辑和去美元化逻辑。
我们知道，这波新的黄金牛市始于央行和中国民众的强劲购买。对于央行来说，全球去美元化的加速带来了实质的变化，全球央行的黄金购买量在大幅提升。去美元化对于黄金市场的影响主要体现为拉高价格涨幅，这就好像一只股票价格看涨，这时候公募基金如果大量增配，股价涨幅会被推高。
与此同时，包括中国在内的东方各国民众也纷纷抢购黄金。中国储户和投资者之所以热衷贵金属，除了文化因素之外，股市和房地产市场的低迷挤压了他们的投资渠道。
不过，对于西方投资者和交易者来说，这些都不足以构成买入黄金的理由。
但是，美联储降息？这是他们可以充分相信的趋势，而且这一趋势已经开始。可以这么说，此次黄金的上涨行情源自美联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔会议上的重要表态：美联储将在9月18日举行的议息会议上首次降息。历史上来看，降息周期往往会驱动黄金价格新一轮上涨。
之所以说黄金牛市进入了新的阶段，另一个重要的迹象是黄金矿业股票终于开始表现。
两周前，黄金股票开始跑赢黄金，GDX矿业股票指数与黄金的比率显著提升。这是一个趋势的启动，投资者终于意识到，在当前的金价水平下，黄金股票被严重低估。相比黄金，黄金股票价格更具弹性。一般来说，一轮完整的牛市周期，黄金股价相比金价有大约4- 5倍的杠杆，而这一溢价主要就来自估值和量增的提升。
