美股三大指数周三上演V形走势，最终集体收涨，其中纳指涨2.17%。但是，今天美股的买跌可能只是一个假象，9.5万亿美元的ETF市场的“熊气息”愈发浓厚。投资者风险厌恶情绪持续升温，大盘科技股、小盘股和半导体的杠杆反向（也就是做空）ETF的需求正在持续增长。
Strategas Securities汇编的数据显示，跟踪此类主题的十大ETF本月的交易量稳步上升。该公司的ETF策略师Todd Sohn表示，市场下跌时投资者往往会更加积极地交易此类产品。他说，反向产品的交易量是衡量市场恐惧和焦虑的一种指标。
Bloomberg Intelligence的Athanasios Psarofagis汇编的数据表明，杠杆反向ETF相对做多ETF的日交易量正在上升。尽管做多ETF依然占优，但两者的差距已经收窄至去年以来的最低水平。这些借助衍生品放大收益的“高能”反向ETF已经成为了交易者们表达他们观点的流行方式。
最新的消费者通胀数据强化了下周美联储降息25个基点的预期，周三股市在芯片制造商的带领下实现反弹。标普500指数上周暴跌，但今年仍上涨约16%。然而，杠杆反向ETF产品的火热凸显了华尔街对于这轮人工智能（AI）推动的美股涨势的担忧。摩根士丹利的Mike Wilson周三就表示，这次的AI热潮已经“热过头”。
其他市场指标也表现出类似的焦虑。金融分析公司S3 Partners的数据显示，31亿美元的iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF（代码LQD）的空头数量是6月以来的最高。
根据Psarofagis的说法，美股下跌后总是会出现买跌心理，但最近ETF的买跌相对疲弱。BI的数据显示，相比今年，2021年到2023年期间股市普跌后几周的股票ETF资金流量要强劲很多。WallachBeth Capital的ETF总监Mohit Bajaj表示，所有这些指标可能只能说明，投资者只是在等待下周美联储会议结果出炉。
