全球各大央行突然变得比市场预期的更为鸽派，继美联储之后，中国人民银行也推出了自己的宽松政策。上周，美国股市的技术性需求非常强劲，而本周，中国和新兴市场看涨需求巨大。美国股市方面，标普500指数周四创下新高，资金回归科技股的初期轮动延续，但小盘股在美联储降息后明显表现不佳。
展望未来，高盛首席交易员、对冲基金研究主管Tony Pasquariello将目前投资者的担忧归结为：追涨还是不追？
Pasquariello表示仍然相信主要趋势是向上的。而这其中很多已经被市场定价。还有两个额外因素需要关注：财报季和美国大选。
财报方面，两周后将迎来核心财报季，这将产生重大影响。关于大选，交易员们并不像我预期的那样担心美国大选可能带来的影响。可以说，当前交易中存在许多活跃变量，这使得评估风险/回报变得复杂。为了不让情况变得比实际更复杂，Pasquariello将一切简化为：
美联储正在放松政策，美国经济正在加速，因此阻力最小的路径仍然是市场向上。
半导体股本周上涨，纳斯达克100指数距离历史高点仅约3%。高盛TMT专家Peter Callahan表示，总体而言，投资者最近减少了对科技股的敞口，在充满不确定性的背景下变得更加多元化和防御性。这在半导体股本周上涨时尤为明显，市场对生成式AI主题产生了更加“双面”的叙述。预计围绕“追涨”将出现更多讨论和紧张局势。
虽然目前还不完全清楚美联储降息50个基点是否成为新的基准，但很明显，停止降息的门槛很高，而再次降息50个基点的门槛很低。强劲的美国GDP增长和对失业率上升的更温和的解读不足以阻止美联储采取行动加速降息。在他们看来，风险平衡已经发生转变，他们的目标是实现就业最大化，而不是强劲的GDP。
除了对科技股的偏好外，Pasquariello对美国非必需消费品板块仍持乐观态度，并认为美国初请失业金数据和油价比消费者信心数据更重要。
对于非必需消费品板块，高盛的业务看到了纯多头投资者的需求，这与对冲基金的大规模抛售形成了鲜明对比。
中国人民银行本周采取强硬措施全面降息。Pasquariello指出，政策已经转向，这是新交易周期的开始。他赞扬那些预见到这种战术性反弹的投资者，从高盛的数据来看，中国市场出现了连续八天的买入。中国房地产股本周上涨20%，需要关注这种反弹是否能持续。
