礼来公司 (LLY) 是制药行业增长最快的市场之一:减肥药的领导者。礼来公司专注于研究和制造。
高盛研究部表示,到本世纪末,减肥市场规模可能会比现在增长 16 倍,达到 1000 亿美元。目前,礼来公司为减肥患者开出的两种药物——Mounjaro 和 Zepbound——正在带来数十亿美元的收入。
但礼来公司并不是市场上唯一的公司,未来几年,减肥领域可能会变得更加拥挤。如今,礼来与诺和诺德竞争,未来,生物技术巨头安进、小型生物技术公司 Viking Therapeutics 和大型制药公司辉瑞等公司可能会带着竞争产品进入市场。
这些参与者以及许多其他参与者目前正在研究临床试验中的候选药物。但我的预测是,即使存在更激烈的竞争,礼来仍将继续主导这个价值数十亿美元的市场——原因只有一个。
首先,让我们快速了解一下礼来的药物和其他同类药物如此受欢迎的原因。Mounjaro 和 Zepbound 是同一种药物,但 Mounjaro 被正式批准用于治疗 2 型糖尿病,而 Zepbound 被批准用于减肥。
Mounjaro 和 Zepbound 是 GIP 和 GLP-1 受体双重激动剂——它们作用于两种参与控制血糖水平和食欲的激素。诺和诺德也生产类似的药物,但它们只刺激 GLP-1 通路,而不是像礼来的药物那样同时刺激两种通路。
无论如何,这两种药物在临床试验和现实世界中都取得了巨大的成果,这就是为什么医生和患者在某些时候创造了需求超过供应的原因。
现在让我们继续预测。尽管存在竞争,礼来仍将长期主导这个市场,这要归功于后期研发线。虽然其他企业正在研究类似的药丸形式的药物( GLP-1 药物和双重 GIP/GLP-1 药物是注射剂)——但从时间线的角度来看,礼来领先于他们所有竞争对手。
礼来的药丸形式的 GLP-1 受体激动剂Orforglipron正处于 3 期研究中。该公司还有另一种候选药物处于 3 期试验中,即一种名为 retatrutide 的注射剂。这种潜在的药物可以比今天的治疗方法提供更好的效果,它作用于三种激素:GIP、GLP-1 和胰高血糖素。
有了 orforglipron,礼来公司可能为患者提供药片而非注射剂的便利。有了 retatrutide,礼来公司可能提供比我们目前看到的同类药物更强的疗效。
除此之外,礼来公司在营销和生产方面具有先发优势。医生和患者已经熟悉 Mounjaro 和 Zepbound,如果他们对这些药物有良好的体验,他们可能会选择另一种礼来疗法。新患者在媒体上听到了很多关于礼来药物的成功故事后,可能更愿意选择这些药物。
所有这些都意味着,即使竞争日益激烈,礼来公司在这个市场上将继续保持领先地位,这对于今天入股并长期关注礼来股票的投资者来说是个好消息。