因交易员预期美联储可能很快开始通过降息来放松货币政策，美元本季度走软，2024年涨幅基本抹去。
根据数据，美元指数周三（当地时间9月4日）下午下跌0.4%，本季度跌幅进一步扩大至4%以上。这一下跌导致该指数（衡量美元兑其他主要货币的指标）今年基本持平。
德意志银行全球货币研究主管George Saravelos表示： “自8月以来，市场目前定价的美联储宽松周期相对较大，预计到明年美元将失去前3大高收益货币的地位。这将是一个重要的发展，并在我们的框架中将美元推向更为看空的状态。因此，我们对中期美元观点的关键问题是我们是否同意这种定价？我们不会。只要美元仍然是高收益货币，就有非常令人信服的证据表明美元仍将保持强势。”
德意志银行研究报告表明，与欧洲相比，美国经济的国内生产总值增长一直超出普遍预期。
尽管美国劳动力市场“宽松”，失业率最近有所上升，但美国的表现仍然出色。美国从移民中受益，Saravelos表示：“如果关键驱动因素是积极的供应冲击，那么失业率上升和经济增长表现积极是完全有可能的。以英国为例，很难想象美国的终端利率低于供应侧结构性受损程度更大的国家。美国的终端利率将低于最近陷入衰退的国家，例如新西兰，或低于澳大利亚等国家的利率水平，而澳大利亚的央行从未将利率提高到如此高”。
与此同时，Saravelos还表示，美国的财政政策似乎“无论即将到来的选举如何，都将保持宽松”，而且与世界其他地区相比，美国经济对利率的敏感度较低。
投资者预计美联储将在本月晚些时候开始下调政策利率。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具的最新数据，周三下午联邦基金期货市场的交易员预计美联储将基准利率下调四分之一个百分点的可能性为57%， 9月份降息半个百分点的可能性较低，为43%。
根据芝加哥商品交易所FedWatch工具的最新数据，周三上午的联邦基金期货显示，美联储的政策利率可能在未来12个月内降至3%左右。美联储将在为期两天的政策会议结束后在9月18日宣布利率决定。Saravelos表示：“我们等待解决的关键不确定性是美联储围绕即将到来的宽松周期的策略，这对我们对年底美元的看法至关重要。”
