做空报告一旦发布，可能给股票带来灾难性的影响，尤其是在发布初期。最近，知名做空机构兴登堡研究公司（Hindenburg Research）对人工智能（AI）“大妖股”超微电脑Super Micro Computer（NASDAQ:SMCI）发布了一份严厉的做空报告，并导致该股股价暴跌。超微电脑股价过去6个月下跌超过61%，但今年迄今依然上涨近45%。
由于人工智能相关技术需求的激增，该公司近年来取得了显著回报，过去5年的股价涨幅更是高达2060%。然而，这份做空报告为公司业务带来了不确定性，投资者考虑买入这家科技公司股票时不得不再三思量。当然了，投资者也不能偏信做空机构的报告。
兴登堡的做空依据是否站得住脚？未来这只AI妖股究竟是死是活？我们无从得知。所幸的是，这不是该机构第一次高调做空一只股票，我们或许可以从它过往的“空战”战绩中窥见有用的信息。
2021年，兴登堡针对上市不久的Clover Health Investments发布做空报告，称该特殊目的收购公司（SPAC）误导投资者并且正在接受美国司法部调查。去年，Clover Health达成诉讼和解并承认被调查，但表示这属于正常的业务问询并且不要求向投资者披露这些信息。2021年2月报告发布以来，该股股价已下跌约80%，但跟做空报告的关系不大，原因是SPAC股票近年来的表现普遍不佳。
在“meme股”盛行的2021年，兴登堡指控博彩公司DraftKings通过与SBTech的SPAC合并涉嫌非法市场交易。然而，这些指控未在法庭上得到证实，DraftKings还赢得了相关的集体诉讼。2021年6月做空报告发布后，该股股价下跌约30%，但该报告并未给公司带来实质影响，过去12个月股价反弹16%。不过，投资者仍需谨慎，因为该公司依然难以扭亏为盈。
去年，兴登堡指责Block夸大用户数据，并指公司平台上犯罪活动和欺诈猖獗。Block随后回应称，这些指控不实且有误导性，并称公司对可疑活动采取了严格措施。报告发布后，这只支付股票的价格曾短暂下跌，但后续回升并上涨约7%。尽管如此，公司仍面临支付市场激烈的竞争以及在比特币领域的高风险暴露。
投资者应当有这个意识，做空方可从股价下跌中获利，因此应对做空报告持怀疑态度。超微电脑的股价自做空报告发布后大幅下跌，但长期来看，报告也有可能不会对股价产生持久的影响，最终还是要看其增长能力。简单来说，无论报告是唱空还是唱多，投资者都应当有自己的分析和投资逻辑。
