刷新多项历史记录,A股现“史诗级暴涨”单日超万亿

发布于: 10 月 4, 2024
编辑: Tony Zhou

观众朋友们大家好,欢迎来到第76期NAI热投——你的热点投资指向标。一早醒来赚了52万、网文作者股市赚300万直接断更、90后00后投资者跑步入市······这些乍一听上去匪夷所思的情节,却真真切切是9月30日A股相关热搜话题的标语。星期一上午,中国A股三大股指一开盘即齐涨,仅35分钟内就成交破万亿元人民币,写下新纪录。接着沪指一路狂飙,并于午后站上3300点关口,买气之多,交易所一度买到当机,深成指更创下A股1996年实行涨跌幅限制以来的最大当日涨幅纪录。成交量暴增,开户人数激增,乃至有网友即兴创作了「武则天守寡——失去李治」的歇后语,来形容当今A股形势。

短短几个交易日,A股创造了许多历史。沪深成交额单日突破2.59万亿,创历史新高;深成指单日上涨10.67%,五日累计上涨30.26%,创下纪录。上证综指大涨8.06%;深证成指也狂涨10.67%。而创业板指的涨幅飙得最高,达15.36%且收在2175.09点。其中,各类股表现各异,半导体板块大幅飙涨,电力设备股涨幅也靠前,而楼市和零售虽还有待回春,银行股因早盘逆势下挫、收盘前涨幅垫底。同日,港股继续大涨。恒生指数高开0.74%,恒生科技指数高开1.86%。开盘后,两大指数继续上行,截至收盘,恒生指数涨6.20%,恒生科技指数涨8.53%。

A股这次突然大涨源于“天时地利”。首先,海外政策转向宽松,是这次A股上行的重要导火索。9月19日,美联储宣布降息50个bp,并给出今年至少再降50个bp的预期。而根据最近(9月26日)的芝商所(CME)期货数据显示,今年甚至有30.9%的概率,美联储会在当前已经降息50bp的基础上,再度降息100个bp。这就给全球投资者有了一个非常明确的货币环境持续宽松的预期。其次,中国国内政策的转向,也是当前行情的关键催化剂。由于中国货币政策空间打开,央行很快便宣布了力度很大的降准降息政策,并且定向向股票市场“放水”。在三部门新闻发布会上,央行行长潘功胜在发言及答记者问中,对宽松的货币政策给出了强烈预期:会有更多的降准(在当前降准0.5%的基础上,后续再降0.25%-0.5%)、新的货币政策工具会有更多的额度(3个5000亿、3个3000亿)、会有平准基金。而政治局会议上,则对宽松货币政策、房地产政策给出了新的预期:实施有力度的降息(后续还有进一步降息)、促进房地产市场止跌企稳(减少供给、加快实现供需平衡)。

对中国更多刺激措施的希望已经刺激到了美国股市。当地时间10月2日,中概股继续暴涨,纳斯达克中国金龙指数涨4.93%,已连涨五个交易日,收于去年2月以来的最高水平,收盘首次站上8000点上方。根据 S3 Partners的一份报告,空头在本次行情中已累计亏损69亿美元,抹去了空头今年迄今约37亿美元的收益,并导致目前账面损失约32亿美元。近5天来,阿里股价涨近20%。哔哩哔哩涨超14%,富途控股涨超12%,理想汽车涨超11%,拼多多涨超8%,京东、微博涨超7%,腾讯音乐、小鹏汽车、唯品会、蔚来涨超5%,爱奇艺、百度涨超4%,可谓是全面开花。

海外基金经理们也纷纷将资金投入购买中国股票的ETF。彭博社的数据显示,上周流入在美国上市的新兴市场ETF的资金总额为38.7亿美元,为去年12月以来的最大单周净流入量。其中,投资中国股市的四只主要ETF获得了约14.4亿美元的资金,为2022年以来的新高。KraneShares沪深中国互联网ETF录得的资金流入最高,达5.16亿美元,Xtrackers嘉实沪深300中国A股ETF次之,录得4.97亿美元的资金流入,iShares MSCI中国ETF的资金流入也超过1.6亿美元。

不过,金融政策组合拳想让A股资金面从反弹转变为反转,还需要财政政策的进一步配合,当前基本面仍然脆弱。就股市而言,沪深 300 指数和 MSCI 中国指数的一年期远期市盈率分别为 11.6 倍和 9.6 倍,远低于历史平均水平。去年,中国实现了 5% 的 GDP 目标,今年第一季度同比增长 5.3%。一些领域表现良好,包括固定资产投资、工业生产和服务业。但自 4 月以来,零售额、工业生产有所放缓。与此同时,尽管全国范围内出台了放松措施,房地产市场仍处于负增长状态,房价下跌和房地产公司的流动性状况是主要问题。美国智库彼得森国际经济研究所(The Peterson Institute for International Economics)的经济研究员黄天磊表示,虽然今年8月的核心居民消费价格指数(core CPI)有所增长(0.3%),但仍相当低落,显示私人需求或购买欲望积弱,都能反映出当前中国经济尚未有向好的趋势。

中国经济的结构无论在出口、投资和消费三方面都有问题,尤其是美中关系持续不佳。就算能够维持生产力,但根本无法带来外汇,产品根本卖不出去。而一带一路相关的非洲和中亚国家,也没有足够的消费能力,去吸纳大量中国产品。中国国家统计局在9月21日发布8月份分年龄组失业率统计数据,不包含在校生的16至24岁劳动力失业率为18.8%,较7月上升1.7个百分点,是连续两个月上升,也创今年以来新高。去年7月,统计局公布16至24岁劳动力失业率创最高的21.3%。中国青年失业率居高不下是潜在的社会和政治稳定问题,而这次央行的一系列降息降准措施不会对这问题带来改变。

总的来说,A股底层逻辑仍在于经济基本面,当前政策组合拳主要通过流动性解决短期的风险偏好问题,后续财政政策能否发力才是市场真正扭转趋势的关键。你对A股这次领涨全球是什么看法呢?后续走势是会继续走高还是回落呢?

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