分析师：这只加拿大能源股有40%的上涨潜力

过去10年，加拿大能源股Headwater Exploration（TSX: HWX）为股东带来了高达482%的回报率，加上股息再投资后累计回报率接近560%，目前市值16.5亿加元。不过，最近这只TSX能源股在创出历史最高点之后回落了17%，为长期投资者提供了“逢低买入”的机会。

Headwater Exploration主要从事西加拿大沉积盆地和新不伦瑞克省陆地的石油和天然气的勘探、开发和生产。公司目前在阿尔伯塔省的 Clearwater拥有高质量的石油生产、储量和土地，以及位于新不伦瑞克省的 McCully Field拥有低递减的天然气生产和储量。公司聚焦于可持续性、资产质量和资产负债表，致力于提供卓越的公司级别的回报。

财报业绩

2024年第三季度，Headwater Exploration的产量同比增长13%至创纪录的20342桶油当量/日（boe/d）的产量，包括重油、天然气和天然气液。但由于价格下滑，收入仅同比上升5%至1.517亿加元。与此相比，公司运营现金流同比增长11%至9530万加元，调整后的运营资金流8420万加元，资本支出5820万加元，自由现金流26万加元。

Headwater将2024年的日均产量指引从原来的20000桶油当量上调至20250桶油当量。2024年计划投入1.35亿加元用于开发钻探活动，每股产量预计将增长12%。此外，调整后运营资金流预计为3.26亿加元，资本支出2.20亿加元，自由资金流1.06亿加元。考虑到过去两年的强劲业绩，董事会批准2024年资本支出增加2000万加元，加速Marten Hills West的项目。

与此同时，该公司还分享了Marten Hills West、Marten Hills Core、Greater Nipisi、Handel Saskatchewan和Clay的运营更新，以及Clearwater的勘探和土地更新。

Headwater的董事会宣布每普通股0.10加元的季度现金股息，并且2022年底开始派息以来一直维持在这一水平，目前股息率高达5.7%。季度派息总额达到2380万加元，年度总额约为9500万美元。

分析师评级和估值

最近，著名投资机构 BMO Capital Markets将Headwater的目标股价从9加元上调至10加元，并维持“跑赢大市”的评级。BMO认为，Headwater的发展前景得益于该公司大力布局加拿大最具经济效益油田之一的Clearwater。

目前，Headwater 拥有约270个Clearwater区块权益，同时拥有新兴勘探区域（如Heart River、Seal和Handle）的开发项目，未来产量和储备有望实现增长。此外，通过专注于低递减率的天然气生产，公司实现了业务的多元化，稳定了现金流，抵御经济波动的能力得到了强化。

Headwater 股票目前的动态市盈率仅为6.6，而按照自由现金流预期计算的动态市现率为15。与此同时，2023年至2025年期间，公司的调整后每股收益预计每年将以27.6%的速度增长。相比这一增长潜力，这只加拿大能源股的估值并不算太高。

最后，按照分析师给出的平均目标价，Headwater股票目前的折价率约为40%。

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