世界黄金协会刚刚发布对2025年黄金市场的预判

世界黄金协会（WGC）周四（当地时间12月12日）发布了一份最新的黄金市场2025年展望报告，指出金价有望创下10多年来的最佳年度表现，截至11月已上涨28%，并且多次创出历史新高。在这背后，央行和投资者的购买抵消了消费者需求显著放缓的影响。

报告中指出，2024年主要央行进入降息周期为金价上涨提供了支撑。世界黄金协会预计，2025年黄金市场的增长将趋于温和。美国的经济和政策将成为影响黄金市场的重要变量。特朗普的第二个任期可能会给美国经济带来提振，但同时也可能引发全球市场的不安情绪。尤其是潜在的贸易战和通胀压力，可能使得经济增长低于预期，成为市场的主要不确定因素。

世界黄金协会分析师认为，亚洲消费者需求在2024年上半年起到了重要的支撑作用。夏季金价上涨后，随着亚洲需求降温，西方投资者进入市场，在美联储启动期待已久的宽松周期之际，为金价站上创纪录高位提供了新的支撑。

展望未来，世界黄金协会的分析师表示，市场对GDP、收益率和通胀等关键宏观变量的共识（如果从表面上看）表明，2025年黄金将出现积极但更加温和的增长。上行可能来自强于预期的央行需求，或金融状况迅速恶化导致资金流向避险资产。与此同时，货币政策的逆转导致利率上升，可能会带来挑战。

世界黄金协会强调，黄金明年面临的一个主要风险仍然是特朗普不确定的经济政策，包括有可能将全球经济推向贸易战。

经济学家认为，更高的贸易关税可能会推高本已居高不下的通胀，从而可能影响美联储目前的货币政策立场。市场已经开始降低对2025年降息的预期，美国银行预计明年只有两次降息，富国银行预计只有一次。

WGC分析师指出，当美联储在2024年上半年维持限制性货币政策时，亚洲消费者的兴趣帮助推动金价创下历史新高。而印度的黄金需求则受益于下半年进口关税的降低。然而，贸易战的风险越来越大。中国的经济疲软使得消费者需求在2025年可能无法对支撑金价起到显著作用。

世界黄金协会预计，即使购买速度较近几年有所放缓，各国央行2025年将继续购买黄金。

报告总结道，2025年有望推动黄金价格上涨的潜在因素包括，央行需求超过预期，以及金融环境“急剧恶化”可能引发投资者的避险情绪。