在美国关税威胁之下，加拿大央行（Bank of Canada）周三再次大幅下调利率，并表示决策者已准备好放缓降低借贷成本的步伐。这是央行连续第二次采取超常幅度的降息举措。
在行长Tiff Macklem的领导下，加拿大央行将基准隔夜利率下调50个基点至3.25%。Macklem表示，这一利率水平不再对经济增长构成明显的限制性作用。
与此同时，美国当选总统唐纳德·特朗普威胁对加拿大进口商品征收25%的关税，这被视为“一个新的重大的不确定性”。Macklem在渥太华对记者表示，这种威胁“可能已经对数据产生了一些影响”，尤其是对企业投资造成了压力。不过，他补充道，目前仍不确定特朗普政府是否会实施如此高的关税，是否会有豁免，以及加拿大政府将可能采取怎样的反制措施。
Macklem还强调，尽管经济增长弱于预期，但央行并不认为加拿大会陷入衰退。他提到，这次降息符合市场和大多数经济学家的预期，而2025年将恢复到较小幅度的降息节奏中去。
在最新声明中，加拿大央行放弃了此前声明中“如果经济形势与预测一致，他们预计将继续下调借贷成本”的措辞，而是改为：“未来我们将在每次政策利率决议中逐次评估进一步降息的必要性。”
周三，加拿大债券市场遭全面抛售。两年期国债收益率上升3.3个基点，达到2.921%；十年期收益率上升约4个基点，至3.057%。同时，加元表现亮眼，在所有十国集团（G10）货币中成为对美元汇率升值最明显的货币，达到1美元兑换1.414加元。
过去约六个月内，加拿大央行在五次会议中累计降息175个基点，成为主要经济体中降息最为激进的央行之一。今年，美联储和欧洲央行的降息幅度仅为75个基点。
这是自2009年金融危机以来，除新冠疫情外，加拿大央行首次连续两次下调50个基点。决策者希望通过降息提振比预期疲软的经济增长，同时应对特朗潜在的关税威胁。目前，加拿大央行的政策利率已比美联储上限低150个基点，这是1997年以来的最大差距，也是加元近期疲软的重要原因之一。
加拿大央行预计未来几年通胀率将接近2%的目标，但政府的移民政策调整，两个月的销售税减免以及美国潜在的关税可能会改变经济增长和通胀的预期。
总理贾斯廷·特鲁多领导的政府计划12月中旬起暂停对某些商品征收销售税，预计这一政策将在明年1月把通胀率临时压低至1.5%左右，但这一效果将在明年2月中旬政策结束后消失。此外，随着移民目标的下调，人口增长放缓可能也会对经济增长带来负面影响。
加拿大帝国商业银行（CIBC）首席经济学家Avery Shenfeld表示：“除非在2025年实施大规模财政刺激政策，否则当前经济增长的疲软态势需要货币政策至少进入宽松区间。”该行预测称，到2025年年中，隔夜利率将继续下降一个百分点至2.25%。
Capital Economics的Stephen Brown则认为，虽然声明的措辞转向“鹰派”，主要原因是50个基点的降息意味着利率已经处于央行中性利率预测范围（2.25%至3.25%）的上限，但继续降息仍是大概率事件。
加拿大央行认为，劳动力市场正在走软，求职人数的增长速度仍快于新增就业岗位的增长。尽管降息刺激了消费者支出和房地产活动，但第三季度经济增长受到企业投资、库存和出口的拖累。Macklem总结道：“货币政策不再需要处于紧缩范围内。我们希望经济增长回升以吸收经济中的闲置产能，维持通胀率接近2%的水平。”
