2024年前三个季度，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦Berkshire Hathaway（BRK.A BRK.B）卖出了价值1330亿美元的股票，这一卖出速度比往年更为激进。这些大规模交易主要包括减少其最大持股——苹果的仓位，同时也减少了近年来一直占据重要份额的美国银行持股。
以下是伯克希尔截至2024年第三季度末的前四大持仓及其市值：
在2024年的伯克希尔股东大会上，巴菲特提到，在股市持续上涨的背景下，增加现金储备是“非常具有吸引力的选择”。他表示，市场估值变得更加昂贵，价格合理的优质股票池的范围越来越小。
然而，在股票市场接近新高时，巴菲特未抛售的股票反而更显价值。尽管他卖出苹果和美国银行的股票，却25年来却从未卖出一股可口可乐和美国运通的股票。
可口可乐是伯克希尔哈撒韦公司持股时间最长的股票之一。巴菲特在20世纪80年代末首次购入可口可乐股票，并在1994年增持。截至第三季度末，伯克希尔仍持有4亿股可口可乐股票，市值约287亿美元。
尽管消费者的偏好逐渐从含糖碳酸饮料转向更健康的饮品，可口可乐仍凭借庞大的产品线——包括瓶装水、茶饮、咖啡、能量饮料以及传统的碳酸饮料——实现了持续增长。可口可乐每天的产品销量超过20亿，这为公司带来了稳定的收入和利润。
虽然可口可乐的股价从52周高点的73美元下跌至目前的64美元，但远期股息收益率升至平均水平以上的3%，提升了买跌的吸引力。此外，该公司已连续62年上调年度股息，目前季度股息为每股0.485美元，占全年预计盈利的68%。伯克希尔预计明年来自可口可乐的股息收入将达7.76亿美元（初始投资额只有13亿美元）。
受到今年宏观经济压力导致的消费支出不确定性冲击，可口可乐报告销量同比下降1%，但巴菲特依然相信，该公司能够像以往一样度过难关。该公司稳定的销售业绩和持续增长的股息，成就了这个“全天候”投资。
伯克希尔哈撒韦持有美国运通股票已有30年，1998年增持后一直持有。截至2024年第三季度，伯克希尔持有超过1.51亿股美国运通股票，市值约410亿美元。
和可口可乐类似，巴菲特同样看重美国运通的品牌实力。美国运通以其高端客户人群和消费能力闻名，持卡人平均消费额高于其他信用卡品牌。因此，该公司的业务模式实际上是投资者从整体消费增长中“赚取版税”。
尽管消费者支出面临短期挑战，美国运通在今年第三季度依然创下了营收新高，同比增长8%。此外，公司在第三季度刷新了40款产品，并为美国市场的消费金卡（Gold Card）增加了新的餐饮福利，推动餐饮支出同比增长7%。与此同时，美国运通三季度新增客户330万，高于2023年同期的290万。更令人鼓舞的是，年轻一代客户的留存率超越了老一代客户，显示出品牌的长期增长潜力。
据华尔街分析，美国运通2024年的收入预计将增长9%，而净利润有望增长24%。然而，目前美国运通的市值已达到2024年预计盈利的22倍，动态市盈率处于金融服务行业的高位。
尽管伯克希尔今年加速抛售苹果和美国银行等持股，但对于可口可乐和美国运通，巴菲特却始终未动分毫。无论市场风云如何变化，这两家公司的品牌实力、营收稳定性和盈利能力，依然支持它们成为巴菲特投资组合中的长青树。这种“买入后永不卖出”的策略，再次凸显了巴菲特长期价值投资的精髓。
