根据礼来(LLY)一项后期临床试验的预览数据，这家心脏代谢药物巨头现在看起来比同样强大的竞争对手诺和诺德(NVO)更加强大，这已经不是第一次了。以下就是礼来股票比以前更值得投资的原因。
关于礼来在减肥药物市场上与诺和诺德的竞争前景，最重要的问题之一很简单，就是哪家公司生产的药物更有效。平均而言，医生会首先选择被证明更好的工具，这直接影响药物的市场份额。除非一种疗法对患者的负担明显大于另一种疗法，否则副作用等考虑因素往往是次要的。
根据礼来以商品名Zepbound销售的药物tirzepatide（替尔泊肽）获得批准的临床试验，投资者有充分的理由怀疑它会比诺和诺德的候选药物semaglutide（索玛鲁肽，商品名Wegovy）更有效。但直到最近，还没有任何科学严谨的研究直接比较这两种分子。
根据12月4日发布的一项3b期临床试验预览，该试验比较了Zepbound和Wegovy的减肥效果，Zepbound显然是赢家。经过72周的每周一次治疗后，Zepbound组平均体重减轻了20.2%，而接受Wegovy治疗的患者仅减轻了13.7%。换句话说，平均而言，礼来的药物对更多人更有效。这意味着它现在将在获得市场份额方面具有明显优势。这就是为什么购买该股的牛市论点比以前更加强烈的原因。
第三财季，Zepbound的销售额达到12亿美元，成为一种轰动一时的药物。它上市还不到一年。自获批以来，该药物在大部分时间内没有实现稳定供应；Wegovy也是如此。因此，很难准确地说出这项研究的结果将带来多少额外收入。
尽管新数据对礼来及其股东来说非常好，但最好不要过度兴奋。这项研究的结果没有错。只是礼来的估值开始看起来有点高，这意味着如果你正在考虑投资，那么表现出一点克制是合适的。
该股过去12个月(TTM)的市盈率(P/E)为87.6。整体市场的平均水平为29.1。这些数字并不意味着任何即将崩盘或低迷，只是礼来的盈利增长率需要保持持续的高位，以证明高于平均水平的估值是合理的。
由于Zepbound是一家盈利巨头，这很可能是可能的。然而，与估值不那么高的时候相比，新投资者面临的风险仍然较高。即使核心业务的基本面一如既往地稳健，一个或两个财季的收益不佳等不利因素也可能导致股价暴跌。
