美国股市自大选以来持续上涨，市场显然对特朗普胜选表示欢迎。但是，新政府的政策仍存在很大不确定性，包括特朗普上个月再次声称对中国、加拿大、墨西哥等美国贸易伙伴征收关税。新关税的时机和范围也尚不明确，关税对美国影响的严重程度可能取决于目标国家是否采取自身措施。
不过，经济学家的最坏情况预测描绘了一幅令人担忧的画面。牛津经济研究院预测的一个极端长期情景显示，全球贸易可能萎缩高达10%，美国经济增长将比目前预期低1%左右。其他预测显示，关税将打击企业利润，尤其是零售、工业和材料行业的企业利润，同时推高通胀。
摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维·凯利表示：“关税从根本上对经济不利。事实上，关税可能会产生滞胀效应，增加通胀压力，减缓经济增长。”
特朗普的新威胁引发外汇市场波动，但美国股市基本不为所动。标普500指数连续创下历史新高，市场延续了今年超过26%的涨幅。
巴克莱策略师估计，对加拿大、墨西哥和中国的拟议关税以及任何报复措施都可能拖累标普500指数的收益下降2.8%。
美国银行全球研究部预计，如果对中国的关税增加一倍至40%，对墨西哥和加拿大以外的世界其他国家的关税增加约8%，标普500指数成分股公司的收益将受到1%的冲击。但该行策略师写道，由于报复性关税损害了海外销售，收益冲击将上升至5%。
德意志银行经济学家表示，关税还可能使个人消费支出价格指数(PCE)的核心指标从明年的2.3%上升至2.5%左右。
花旗集团的分析显示，在2018年和2019年，当美国宣布征收关税或中国采取报复措施时，科技板块往往表现不佳，尤其是硬件和半导体板块。然而，鉴于他们仍处于人工智能故事的最前沿，并且如果宣布征收关税，他们可能会从前期订单中受益，因此我们对眼前风险的担忧较少。
