大家好，欢迎来到NAI热投，你的热点投资指向标。随著圣诞节的临近和2025年的将至，我们将推出“假期三部曲“系列，讲述与假期有关的行业与故事。年末一直是全球商业活动的高峰期。在这段时间，消费者支出增加、市场情绪高涨，股市展现出季节性波动的特征。同时，航空出行需求显著增加，航班动向成为衡量节日经济活跃度的重要指标，流量及变化也对各公司运营产生了重要的影响。自疫情以来，航空业经历了前所未有的挑战，整体经历了停飞、裁员及各类成本上升的艰难时刻。然而，近期数据释放了积极的信号，航空业正在逐渐从低迷中复苏。
在数个波动的交易日后，美国航空股于11月6日迎来了一波亮眼的表现。美联航单日上涨超过9%，达美航空及西南航空的股价分别上涨超过6%和2%。之前一直低迷的波音股价也反弹强劲，部分原因是其737 MAX系列的复飞，将带动公司订单的增长以及相应的收入回升。在港股市场，中国南航一度上涨近3%，国航和东航分别上涨超过5%和4%。根据11月25-29日的市场数据，上证指数中，整个航空机场板块上涨了0.83%。航空需求回暖、油价大幅回落是主要推进因素，布伦特原油期货在周一大幅下跌2.79%，收至72.54美元/桶。这一变化直接影响了航运公司的运营成本，提供了利润空间，也提升了各大航空公司的利润率。
这么多航空公司，到底哪家强呢？根据AB-ROAD调查中心的《航空公司满意度调查》，新加坡航空位居第一，全日空和日本航空并列第二。我们先来看看这两家日本公司，它们在服务质量、机队规模和航线网络等方面各有千秋。全日空（下文略写为ANA）是亚洲最大的航空公司之一，同时也是“星空联盟”航空联盟成员。从2013年开始，ANA就连续4年获得五星的最高评价，目前全世界只有7家五星航空公司。服务质量方面，日航则为四星略逊一筹。在机队规模上，全日空拥有250多架飞机，日本航空的机队规模略小，但仍在不断扩张。不过，在航线网络方面，日航拥有更多的国际航线航点，这得益于其作为国家航空公司的地位。其实，早在1983年，日航被视为“日本株式会社”经济繁荣的骄傲象征，但随后国内外种种负面因素使其经营困难重重。在2010年1月19日，日航背负著高达2兆多亿日元的负债宣告破产并重建，稻盛和夫就任会长。虽然最后他成功扭转了颓势，但一部分流失的乘客已经转向了ANA。现在，这两个日本航空巨头并驾齐驱，飞机餐方面它们保证精致美味。全日空每年推出大量新菜品，还让乘客参与投票选择。日本航空则在中日航线的经济舱提供哈根达斯冰淇淋，颇具特色。
新航是亚洲最强大的品牌之一，自运营以来，先后获得一百多项国际大奖，在美国《财富》杂志评选为“全球最受赞赏的公司”之一。在2023年Skytrax全球航空公司大奖中，新加坡航空一举夺魁，荣膺全球最佳航空公司的殊荣。相对于日本的老牌传统风格，新航一直将创新作为其品牌的重要部分。它有很多个“第一家”，比如它是全球第一家在经济舱免费供应耳机、酒类饮料和餐点选择的航空公司，包括在机上装设环球卫星电话，在三个舱装设最先进的个人娱乐及通讯系统，邀请国际名厨成立“新航国际烹饪顾问团”，为乘客设计美味餐点等等。它的的思路是：在100件事上都比别人强出1%，比在一件事上比别人强100%要好得多。
相比之下，北美航空市场更成熟稳健，航线网络较为稳定。增长速度相对较慢，主要依赖商务和休闲旅客的需求驱动。公司的集中度较高，以传统大型航空公司（如美航、达美航空和联航）同时低成本航空（如西南航空）也占据重要的地位。由于地理因素，北美国内航线需求占主要比例，也成为次航空公司们竞争的主要区域。比如，Flair 航空推出了仅需 1 美元的北向加拿大航班。公司表示这是一项让乘客填满空机的永久性优惠，鼓励乘客返回北方。春季开始时，这项优惠将适用于南行航班。这些航班基本上全程向南飞行，空载返回，所以只要有人上飞机就是件好事。Flair 并不是第一家尝试 1 美元优惠的航空公司——波特航空 (Porter Airlines)于 2023 年 1 月针对国内航班推出了类似的促销活动 。西捷航空 (WestJet) 于 6 月宣布推出 UltraBasic Fare，以最低价格提供基础航空服务。至于哪一家是北美最好的航空，暂且没有定论。达美航空在商务舱和高级经济舱的满意度很高，近年来，达美的战略一直强调优质服务。阿拉斯加航空曾被 NerdWallet 评为最佳航空公司，是最可靠和舒适的航空公司之一，为乘客提供免费的机上星巴克咖啡。除此之外，Skywest 航空在准点率方面名列美国国内航空公司前三名，达到84%。在数据报告中，加航航班延误近 28% ，在北美 10 家航空公司中排倒数第二。美联航和美国大陆航空（Continental Airline）在2010年合并，成为了世界上规模最大的航空公司。美联航是星空联盟网络创始成员之一，飞行里程数常客计划也可以航班共享。不过，由于它在美国境内的航班经常遇到飞机延误甚至取消的现象，其退改政策十分不友好，因此大众对美联航呈褒贬不一的态度。
总而言之，全球航空运输需求逐步回暖，对于投资者而言，关注航空股的动态尤其重要。留意全球经济的恢复速度、油价的进一步变动及监管政策的变化都将改变航空业的走势。未来，随著市场的进一步恢复，日航和全日空，包括北美的达美等大公司将受到更多的关注。你喜欢哪家航空公司呢？未来市场会继续变好吗？
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