2024年,在美联储降息周期启动的预期下,在供应紧张、需求提升的支撑下,铜价在3月中旬突破前期震荡区间,2024年5月LME铜价创下了每吨11104.5的最高点。不过,因整体上全球铜市处于供过于求的状态中,导致铜价在第二季度快速上涨后无力维持。
本年度最后一个交易日,伦敦期货铜合约价格收于每吨8768美元,2024年累计仅录得2.40%涨幅。下面是Investing News Network盘点得2024年铜市场影响力最大的五件大事,帮助投资者梳理对铜市场的理解以及对2025年的展望。
7月中旬,由于铜矿山供应与冶炼产能之间的不平衡持续存在,导致铜矿加工利润被严重压缩,中国又有两家重要的冶炼厂——大冶有色和包头华鼎铜业发展有限公司,正在积极制定明年的减产计划。据大冶有色内部人士透露,该公司计划明年将冶炼产量削减20%,而华鼎铜业预计将减产40%。
近年来,随着全球经济的增长和新兴市场的崛起,对铜等金属的需求不断攀升。遗憾的是,铜矿山的开采进度和冶炼产能的扩张速度并未能跟上需求的增长步伐,导致市场供需失衡现象日益严重。虽然减产在短期内可能会对市场供应造成一定影响,但从长远来看,有助于促进市场的健康发展和资源的合理配置。
矿业巨头必和必拓在其最新发布的研究报告中预测,到2050年,全球铜需求将激增70%,超过5000万吨,相较于2021年的水平将增加2210万吨。必和必拓认为,推动需求净增的三个领域分别是传统经济增长、能源转型以及数字需求,主要是数据中心。
必和必拓预计,到2050年,全球数据中心的电力消耗将从今天的约2%增加到9%。预计到2050年,数据中心的铜需求将增加6倍。与此同时,预计2035年现有矿山的铜产量将比2024年少15%左右。考虑到自1991年以来,全球铜矿的平均品位下降了约40%。必和必拓认为,未来十年,全球30-50%的铜供应将面临品位下降和老化的挑战。
国际能源论坛(IEF)第二季度在一份报告中概述了全球能源转型的一个关键挑战。报告中称,政府需要激励和支持新的铜矿项目,否则将无法实现100%采用电动汽车的目标。
报告中指出,在一切照旧的情况下,还需要2.6亿吨铜,相当于到2050年每年新增1630万吨铜矿供应,即需要35座新铜矿(即满足届时需求所需要的铜矿数量);在净零的情况下,将需要9130万吨的新铜矿供应,到2050年将需要194座新铜矿,在这种情况下,每年需要有6座新铜矿上线。
IEF强调,虽然有大量可用的储备,但不太确定的是,是否能够以足够快的速度开采铜,以实现全球发展和汽车电气化。报告称,2019年至2022年间开始运营的新铜矿从发现资源到获批、建造和投入运营,平均需要23年时间。
伦敦金属交易所在今年4月12日响应美国和英国的新制裁,禁止自4月13日后生产的任何俄罗斯金属交割。受此消息影响,4月15日,LME铜开盘涨超2%,LME镍涨超7%,LME期铝创至少1987年以来最大涨幅,日内一度涨超10%。
俄罗斯是铝、铜和镍的重要生产国之一。咨询公司CRU Group的数据显示,俄罗斯供应了全球约6%的铝、5%的镍和4%的铜。在伦敦金属交易所,尤其是在镍市场,俄罗斯诺里尔斯克镍业公司(MMC Norilsk Nickel PJSC)长期以来一直是精炼镍的最大供应商。
华尔街投行高盛在今年9月份表示,将明年的铜价预测下调了近5000美元/吨。高盛在其报告中表示,铜库存的急剧下降将比之前预期的要晚得多。高盛将明年的铜价预估下调至每吨10,100美元,并将之前对2024年底预估的每吨12000美元延后至2025年后。
高盛分析师Samantha Dart和Daan Struyven指出,新冠疫情爆发前,中国占据了全球铜需求增长的三分之二。在中国经济增速放缓、房地产行业不景气的背景下,铜市场难以在短期内出现大幅上涨。高盛的这一观点得到了多位经济学家的支持,他们普遍认为,中国经济的走势对全球铜价有着举足轻重的影响。