
Cassiar Gold Corp. (TSXV: GLDC, OTCQX: CGLCF)
振兴加拿大卑诗省Cassiar黄金产区
近期,美国总统特朗普表示,如果企业选择不再美国生产,就要缴纳高额的关税,这成为了包括贵金属在内的大宗商品市场动荡持续的导火索。不过,当市场参与者还在关注黄金和白银潜在的短缺问题时,TD Securities的商品策略全球主管Bart Melek认为,特朗普关税的真正影响可能并非体现在实物供应上,而是通过其他方式引发市场的连锁效应。
特朗普首任期内,美元信用扩张是贵金属上涨的主要驱动因素,其中黄金累计涨幅达65%,白银涨幅66%。这段期间,黄金先抑后扬,后期中美贸易摩擦和财政刺激减弱导致经济下行压力增大,美联储降息启动贵金属牛市,疫情期间“无限量QE”后金价更是突破历史新高。
2024年11月,Red Pine Exploration Inc. (TSXV: RPX, OTCQB: RDEXF) 总裁兼首席执行官 Michael Michaud 在《金属之巅》(METALS 100)访谈中表示,公司旗舰项目Wawa黄金项目的矿产资源大幅增加,并且最近完成了1,100万加元的买断私募配售。Red Pine Exploration拥有Wawa金矿项目 100%的股权,该矿产目前拥有符合NI 43-101标准的资源量(2024年9月30日),资源量来自两个矿床,即Jubilee Shear和Minto矿。
四年之后的现在,美国的利率、债务水平及经济基本面与四年前有显著差异,美元替代效应预计将成为新的催化剂抬升贵金属价格中枢。特朗普的全面关税、减税和驱逐移民政策对于经济,美联储政策以及黄金市场的影响非常复杂,不能简单地用利空或利好来描述,但不确定性上升这是可以预见到的。
Melek表示,现阶段的情况可以用不确定来形容,这已经是最温和、最保守的评价了。他提到,最近实物黄金和白银市场中所谓的“实物交易溢价(EFP)飙升”,正是由于市场对关税政策的担忧所致。近期,美国新政府威胁对加拿大和墨西哥征收高达25%的进口关税,同时考虑对中国商品加征10%的关税,未来还有可能扩展至全球。
特朗普的关税政策可能并不会直接引发实物供应短缺,但市场对于黄金和白银作为避险工具的需求却可能激增,后者对于贵金属市场的冲击可能会更加明显。而且,这种冲击并不仅限于普通投资者,很多国家可能加快“脱钩”并减持美元资产,贵金属作为美元替代资产将迎来机会,尤其是在金银库存偏低的情况下,长期存在价格上涨的动力。