高盛表示，随着投资者消化债券收益率上升、估值膨胀以及对进一步降息的不确定性，当前完美的赚钱市场背景可能不会持续太久。
高盛策略师Peter Oppenheimer在给客户的一份报告中写道：“最近几个月股票价格的强劲反弹使得股票的定价达到了极致。虽然我们预计整体股市在未来一整年内会有进一步的进展，主要是受到盈利驱动，但股票市场正越来越容易受到由债券收益率进一步上升和/或经济数据或企业盈利的不及预期引发的修正。”
尽管Oppenheimer没有明确预测股票会在短期内发生修正（通常定义为从高点回调10%），但他提出了三条合理的理由，让投资者考虑现在减少投资组合中的风险。
首先，股票价格近期上涨的速度可能反映了华尔街对2025年增长的乐观预期。这周，人们对市场宠儿英伟达（NVDA）的关注体现了这种担忧，这只股票在过去一年上涨了185%。投资者期待首席执行官黄仁勋在周一晚间的CES主题演讲中带来更多信息。然而周二，该股出现了自9月3日以来最糟糕的一天。
其他一些估值过高的动量股，如Palantir（PLTR）和AMD（AMD），在过去一个月中也下跌了超过10%。
其次，股票的高估值可能会限制未来的回报。高盛的研究发现，企业在持续的时间内维持高销售和利润率是“极其困难”的，因此投资者可能会因业绩不佳而感到失望并选择卖出股票。此外，在未来十年，股票可能还会面临来自其他资产（例如比特币）的“激烈竞争”。
高盛预计，标普500指数在未来十年的总回报仅为3%。
最后，Oppenheimer认为“异常高的市场集中度增加了投资组合的风险”。他特别担心，美国五大股票——苹果（AAPL）、英伟达、微软（MSFT）、谷歌母公司Alphabet（GOOG, GOOGL）和亚马逊（AMZN）——占据了标普500指数的四分之一。这种集中度提高了市场出现广泛修正的可能性，特别是如果这些公司的业绩不如预期或交易环境变得风险规避。
