对于苹果公司（AAPL）来说，几种潜在的警告信号开始显现。苹果的股价在2024年飙升了93%。这家iPhone制造商继续统治全球，市值超过3.5万亿美元。苹果在最新财季的收入达到949亿美元，创下新纪录。活跃设备的安装基数也达到了历史新高。看来这家消费电子巨头一切都很好。那么，现在该担心苹果吗？
在过去的一年左右，苹果出现了一些潜在的警告信号。首先，最近的一个信号是，上周，知名苹果分析师郭明錤在Medium发布的文章中表示，2025 年 iPhone 出货量可能比普遍预期低 10%。去年12月中国市场iPhone出货量同比下降了10%，这反映了苹果在中国市场份额的持续下滑。
他提到，2025财年第一财季iPhone出货量与去年基本持平，在特朗普的关税政策前期，1月份会有囤货行为；而第二财季则预计将出现下降。这引出了另一个重要担忧：即将上任的总统提出的高额关税对苹果业务的影响。
郭还提到近期其他分析师也指出的问题。苹果首款生成性AI功能Apple Intelligence似乎并未给客户留下深刻印象。一些分析师认为Apple Intelligence会引发多年的升级超周期。然而，郭写道，“没有证据表明Apple Intelligence能够推动硬件更换周期或者服务业务”。
尽管苹果的Vision Pro混合现实设备的推出时引起了热议，Vision Pro似乎并未对苹果的收入产生巨大贡献。。
还有，尽管苹果依然是伯克希尔哈撒韦最大的持股，但巴菲特在最近几个财季削减了对苹果股票的持仓。尽管他曾称苹果为“了不起的”商业，但在这位传奇投资者眼中，苹果似乎没有以前那么令人赞赏。
现在该担心苹果吗？更好的答案是，现在担心还为时尚早。苹果以iPhone为中心的生态系统依然稳固，客户群也非常忠诚。公司的财务状况良好，这些因素在一定程度上值得给出高估值。Vision Pro的技术进步仍令人印象深刻。Apple Intelligence有可能随着时间的推移变得更好，或许甚至能够提供足够的价值，以启动一些人预期的升级超周期。至少在目前，不用担心苹果。
