电子商务巨头亚马逊Amazon (AMZN)上周发布了第四季度及2024财年业绩报告，营收和盈利数据都好于预期，但由于对今年第一季度的业绩指引令市场失望，引发股价下跌。
然而，有远见的投资者正在透过这份财报，关注亚马逊如何利用其在云计算领域的优势地位来促进人工智能（AI）业务的发展，这应该是导致亚马逊股票在近期下跌后企稳的一个关键原因。事实上，在亚马逊财报中还显示，该公司已经达到了一个重要的发展里程碑，这对亚马逊未来发展大有帮助，但是似乎被投资者忽略了。
亚马逊第四季度的表现非常出色，收入在美元走强的情况下同比仍增长了10%；营业收入比去年增长了61%。不过，亚马逊网络服务（AWS）在营业收入中所占的比重从前三个季度的60%以上降至50%，引发了关注。
由于亚马逊近年来不断加大AWS的生成式人工智能项目的投资，拖累了AWS的利润。2024年，亚马逊的资本支出约为750亿美元，比2023年的480亿美元大幅增加。
而亚马逊也一直在对电子商务业务的诸多领域进行重组，以提高效率，包括配送服务中的“最后一英里”，亚马逊已经改用区域配送系统，还在这一过程中使用了更多的机器人，弥补了部分人力成本。
随着营业收入的大幅增长，亚马逊在第四季度创下了新的里程碑，季度和年度营业利润率均创历史新高。这表明亚马逊的盈利能力正在达到顶峰。
亚马逊首席执行官Andy Jassy表示，参照去年第四季度263亿美元的资本支出（其中大部分用于人工智能），预计2025年的支出总额将超过1050亿美元。Jassy认为，人工智能的机遇是巨大的，几乎也是前所未有的，而亚马逊高瞻远瞩的业务和能力正是该公司成为电子商务和云计算领域主导者的原因。
巨额的资本支出可能会在短期内对亚马逊的盈利产生负面影响。在第四季度实现了惊人的盈利后，管理层预计2025年第一季度的业绩将大幅放缓，预计营业收入在140亿至180亿美元之间，去年同期为153亿美元。
然而，AWS是一项高利润业务，随着DeepSeek和亚马逊新的大型语言模型Nova等成本更低的新开发成果的出现，随着技术的进步，人工智能的运行成本可能会大大降低。
所以，投资者今天仍然有很多理由为亚马逊股票及其潜力感到兴奋。
