近期有外媒预测，2024年第四季度，伯克希尔哈撒韦可能再次抛售约1亿股苹果Apple（NASDAQ: AAPL）股票，价值约250亿美元，由此引发市场热议。苹果一直是巴菲特最具知名度，也是收益最高的投资标的之一，但最近却在系统性地被抛售。
2023年三季度，巴菲特的苹果持仓规模曾高达9亿股（价值超过1500亿美元），今年一季度和二季度逐步降至7.89亿股和4.00亿股，截至三季度已经降至3亿股，价值跌破700亿美元。苹果依然是巴菲特的最大持仓，占他投资组合的比例约为23%，而第二大投资美国运通American Express (NYSE: AXP)的占比为16%。
然而，如果预测准确的话，苹果将丧失第一大重仓股的地位。
现在问题来了，作为苹果一直以来坚定的支持者，巴菲特为什么要卖出苹果？
事实上，2016年起大举买入苹果以来，巴菲特在随后的数年反复增持。但现在的现实情况是，如今的苹果已经不再是当年的苹果了。
首先，2022年以来，苹果的业绩并未实现显著增长，近三年的营收和盈利增长基本处于停滞状态，如果再考虑通胀因素影响的话实际增幅甚至是负的。与此同时，苹果目前的市盈率已经飙升至37倍，几乎是2016年（10.6）的四倍。然而，2022年以来，苹果股价却上涨超过30%。若不是“苹果”这一知名品牌加持，仅从估值和业绩表现来看，或许早被视为估值过高了。
随着苹果前景遇到质疑，加之股价已多次刷新历史高位，巴菲特的操作也出现阶段性转向。有分析认为，伯克希尔多次减持苹果的背景包括：希望降低投资组合的集中度，尤其是苹果此前在伯克希尔投资组合市值中的权重一度超过五成；同时，美联储维持高利率背景之下，将资金转移至短期国债等更稳健的资产，也可为伯克希尔创造近4%-5%的无风险收益。
下阶段市场将密切关注巴菲特在2024年2月14日即将公布的13F持仓报告。若苹果的持仓被进一步削减，伯克希尔的“第一重仓股”之位或将易主。
当然，这并不意味着苹果就此失去价值，巴菲特此前亦多次表示，自己的操作并不影响对苹果生态和护城河的认可。但从近期趋势判断，苹果不再是巴菲特眼中的价值股，也不再是成长股，结论就只剩下一个：估值过高。这一判断之下，巴菲特以及他的团队赶在估值回归之前卖出股票就非常符合他们一贯的投资逻辑了。
