Cassiar Gold Corp. (TSXV: GLDC, OTCQX: CGLCF)
振兴加拿大卑诗省Cassiar黄金产区
道明证券高级商品策略师Daniel Ghali近期表示，2025年继续看涨贵金属的一个关键原因是美元走强对包括黄金在内的大宗商品的利空影响正在消退。
以往，黄金价格与美元指数、美债收益率多呈反向关系。可2024年以来，在美元走强和美债收益率上升的环境中，黄金价格也跟着上涨，这种情况在过去几十年间实属少见。
Ghali认为，地缘政治形势日益的不确定性推动了对投资贵金属的需求，而全球紧张局势和经济变化促使投资者寻求更加安全的资产，这一态势没有很快减弱的迹象。此外，对全球债务不断增加的担忧，尤其是对美国债务的担忧，促使投资者转向贵金属，以对冲经济不稳定的风险。
在这种大环境中，美元走强对于贵金属的影响力非常有限，因此投资者现在看到黄金和美元一起走高的现象。而与处在历史最高水平的黄金相比，Ghali更加看好白银的前景，认为白银可能是2025年最具上涨潜力的大宗商品。
由于特朗普的关税威胁，世界各地的交易商正将金属从伦敦和其他全球场所带到美国，以对冲对贵金属征收关税的风险。
Ghali指出，伦敦的库存以惊人的速度流失，而美国的库存开始以惊人的速度上升。白银市场独有的问题在于，美国恰好是白银的重要终端用户，白银恰好处于连续至少四年的结构性短缺状态，而且并不清楚地面上的隐形库存是否会以当前的价格回归市场。要解决这个问题，白银价格实际上必须上涨，才能刺激非常规来源的库存积累。这对银价来说是一个非常有力的支撑。
上月，盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen也曾表示，2025年继续看好黄金和白银这两种商品的表现，而且认为白银的潜力更大，预计银价将达到每盎司38美元，较目前水平上涨超过20%，原因是白银兼具货币和工业金属的双重角色。
