在过去的几个月里，特斯拉（TSLA）股价迅速上涨，自10月底以来上涨了69%。最近，市场迅速对特朗普总统领导下公司前景改善的可能性充满希望。但股价已经有所回落。截至2月10日撰写本文时，特斯拉股价在2025年下跌了13%。这次下跌是否使这只电动汽车（EV）股票成为长期买入的好机会？
特斯拉面临一些挑战。该公司在公布2024年最后三个月的财务业绩时，向投资者提供了一些新数据。257亿美元的营收和调整后的每股收益（EPS）0.73美元均未达到华尔街的预期，这对于希望获得超预期业绩的股东来说并不是好消息。总收入同比仅增长2%。更糟糕的是，汽车收入下降了8%。Model S、Model 3、Model X和Model Y的平均售价下降产生了影响。
值得指出的是，特斯拉未能实现车辆交付量的增长，2024年总交付量略低于180万辆，略低于前一年。这是这一关键指标首次出现年度下降。管理层表示，预计2025年汽车业务将恢复增长。今年将开始生产一款更便宜的车型，这可能会推动销量增长。
特斯拉过去几个季度的财务表现清楚地表明，这更像是一家传统的汽车公司，而不是一家高飞的科技企业。投资者不能忽视运营中的一些负面特征。首先，在竞争日益激烈的电动汽车市场中，该公司的业务不再那么突出。客户在购买新电动汽车时有多种选择，无论是来自国内厂商还是国际竞争对手。
结果是定价能力下降，这一点在前面已经提到。因此，盈利能力面临巨大压力。2024年的毛利率和营业利润率分别为17.9%和7.2%，均远低于两年前的水平。
首席执行官埃隆·马斯克不出所料地敦促投资者关注大局。对特斯拉来说，这意味着一个以自动驾驶和机器人为特征的未来。如果该公司在这些领域取得重大进展，同时在技术商业化方面取得成功，那么未来可能会取得巨大的成功。然而，人们很容易持怀疑态度。完全自动驾驶（FSD）能力可能还有很长的路要走。仍然存在技术和监管障碍需要克服。
由于特斯拉今天仍然只是一家面临定价压力并且在竞争加剧的情况下难以增长的汽车公司，该股看起来被高估了。
