多伦多证券交易所大盘综合指数在2024年累计上涨了18%，仅下半年就上涨了15%。由于加拿大央行在年中开始降息，加上通胀得到控制，对经济衰退的担忧消退，多交所主要板块中除了电信和汽车板块，其他行业的股票基本上都跟随大盘上涨。
决定股票价格的因素很多，包括市场整体流动性、投资者信心、政府政策和商业环境等宏观因素，而电信和汽车行业在2024年均面临特定行业的不利因素。
以电信巨头BCE (TSX:BCE)的股票为例，股价在2024年下跌了34%，尽管自2024年7月开始的降息帮助该股股价回升了12%，但由于该公司宣布暂停了2025年的股息增长，并公布了因媒体资产一次性非现金减值21亿加元而导致第三季度盈利疲软，股价又重回跌势。
现阶段，BCE正在进行全公司范围内的重组，可能会出现更多此类一次性支出。为了提振业绩，管理层正在出售利润率低、受监管程度高的业务，购买利润率高、不受监管的业务，如云、网络、业务解决方案和网络安全。
由于加拿大监管机构要求BCE与竞争对手共享光纤网络，这一规定阻碍了包括BCE和Telus Corporation在内的大型电信公司对光纤网络进行数十亿美元的投资。目前，这两家公司的资产负债表上都有大量债务，但网络产生的高收入可以偿还债务，并为电信公司赚取丰厚的现金流。
为了适应新的监管环境，BCE正大幅减少资本支出，并希望通过出售非核心资产来减少债务。不过，这种转变可能需要一些时间。2025年，该公司预计收入增长率在-3%至1%之间，每股收益（EPS）可能下降8%至13%。
另外一只2024年表现不佳的股票是Magna International (TSX:MG)。由于高利率导致汽车需求疲软，该公司股价在2024年下跌了23%。2024年9月至12月初，由于降息重新点燃了汽车市场的希望，Magna股价一度回升了23%。然而，美国大选和政策变化影响了汽车需求。
一方面，美国和欧盟正与中国打响关税战，这影响了从中国进口电动汽车（EV）和从西方进口豪华内燃机汽车（ICE）。另一方面，美国总统特朗普取消了电动汽车补贴，并宣布将对从加拿大和墨西哥进口的汽车征收关税。
由于宏观环境不利于汽车市场的发展，因此Magna难以给出任何指导性意见。该公司目前正在保留现金，并采取观望态度，直到政策变化尘埃落定。不过，Magna股东最终将从汽车需求复苏和股价反弹中受益。而在此之前，强大的资产负债表可以帮助该公司抵御需求疲软并支付股息，目前的股息支付率为5%。一旦形势好转，Magna股票可能具备翻一番，上涨到100加元的实力。
