Cassiar Gold Corp. (TSXV: GLDC, OTCQX: CGLCF)
振兴加拿大卑诗省Cassiar黄金产区
2024年，黄金价格（以美元计价）大涨25.5%，略微领先标普500指数25%的总回报率（含股息）。2025年1月，黄金再度上涨6.4%并创下新高，同期标普500指数总回报率仅2.8%。投资者不禁要问：黄金为何会持续跑赢美股？在一个多元化投资组合中，黄金又应该扮演何种角色？
如果2025年你想投资黄金，途径有哪些？黄金ETF是否是一个更好的选择？
与股票不同，黄金定价主要由供需关系和市场情绪驱动，也不分红，因此无法提供持续的收入回报。不过，对于希望分散风险的投资者而言，黄金可视为一种对冲手段，全球动荡时尤其受到追捧。
2025年，通胀压力之下，美联储决定维持利率不变，但金价继续上涨。通常而言，降息降低了借贷成本，从而推高金价；但地缘政治的不确定性对金价的影响更大。特朗普政府2月1日宣布对美国三大贸易伙伴加征关税以来，市场对全球经济的前景更趋谨慎。若关税导致通胀升高或经济放缓，部分投资者将进一步涌向黄金等避险资产。
另外，从各国央行“购金潮”的角度看，中国人民银行在2023年和2024年均是黄金的大买家，2025年若宏观不确定性持续，该趋势或将延续。同时，若企业为应对高利率而缩减黄金生产的资本开支，这将导致供给减少，从而对金价构成一定的支撑。
多家机构认为，2025年的金价仍有望继续上行。不过，对零售投资者来说，频繁“追涨杀跌”恐并非上策。更稳妥的方法是根据自身的风险偏好与投资目标，在投资组合中设置合适比例的黄金配置，然后通过黄金ETF等方式长期持有。
凭借动荡时期的保值功能，黄金在多元化投资组合中占有一席之地。不过，如果投资者想持有实物黄金，则需考虑储存、保险和运输等问题；相比之下，黄金ETF具备流动性优势，投资门槛也更低，因此成为更具吸引力的黄金投资方式。
需要注意的是，相比直接跟踪金价的ETF，黄金股票ETF的价格走势受更多因素的影响，比如说各家公司经营状况和矿产成本等。不过，如果金价上涨，金矿企业享受杠杆作用，股价涨幅会放大，从而为投资者创造出更多的收益。
