2024年，凭借数据中心业务的强势增长，英伟达（Nvidia, NASDAQ: NVDA）股价节节攀升。然而，进入2025年1月后，中国AI初创公司DeepSeek宣称仅用不到600万美元就训练出高性能大模型，此举立刻引发了市场对英伟达增长前景的担忧。这不仅导致该公司股价2025年迄今累计下跌11%，也让这家备受瞩目的芯片巨头陷入舆论漩涡。
重压之下，英伟达即将在2月26日发布的财报数据就显得格外关键。DeepSeek的意外“攻城”并不代表该公司的技术护城河已经全面瓦解，但投资者需观察英伟达数据中心业务增速能否继续维持，尤其是季度环比增长是否还能保持前期的强劲势头。DeepSeek新闻爆发前，英伟达数据中心业务因为生成式AI需求激增而快速扩张，不过增幅最近开始放缓，股价随之出现波动。
若市场对“高算力=高成本”的逻辑产生质疑，英伟达股价或难逃进一步回调压力。
除数据中心收入外，英伟达的汽车与机器人等业务板块同样值得留意。该领域虽暂未贡献可与数据中心比肩的营收，但业内普遍认为这是公司未来极具潜力的增长引擎。一旦人工智能在自动驾驶、智慧物流等方向上的需求攀升，这类业务或能为英伟达打开新的市值空间。
英伟达在2025年初遭遇的股价动荡，表面上看是因为DeepSeek用极低成本训练出了堪比顶尖竞品的AI模型。但真正决定英伟达下一步能否绝地反击的关键数字，仍是该公司即将发布的财报里数据中心收入的增幅。若这一核心引擎继续高速扩张，英伟达完全可能摆脱质疑、重夺投资者青睐；若出现显著放缓，则会加剧市场对“AI芯片是否已经见顶”的担忧。
因此，投资者现在聚焦于将在2月26日发布的财报：只要英伟达能用强劲财务表现证明自己在AI市场的持续统治力，便可缓释DeepSeek带来的负面冲击。截至目前，DeepSeek的低成本AI虽在短期内引发了算力需求前景的争议，但英伟达是否会真正因为这场“AI炮轰”而动摇，最终答案还要看财报中那条最重要的数字——数据中心营收。
