这支股息成长股看似普通，实则蕴藏巨大潜力，长期来看每股股息增长空间广阔。投资者通常不会将互联网股票视为股息型投资标的——这类角色往往属增长较慢的消费品或公用事业行业。但随着越来越多科技公司（包括Alphabet (GOOG) (GOOGL)）开始以股息形式回馈股东，或许是时候转变这一观念了。
作为谷歌搜索及其他互联网资产的拥有者，Alphabet已开始向股东支付少量股息，当前股息率为0.47%。虽然金额不大，但这台“现金机器”在人工智能（AI）时代的助力下，未来数年每股股息增长的空间极为可观。以当前每股约170美元的价格计算，Alphabet是投资组合中当前最值得买入的股息成长股。
投资者曾担忧新兴AI工具会威胁谷歌搜索的主导地位，但这一情况并未发生。事实上，AI反而助推了Alphabet的业务：谷歌搜索收入持续以两位数增长（上季度同比增长12.5%），其中AI功能贡献了大量新增收入。
更重要的是，AI为谷歌云业务注入强劲动力。Alphabet云计算部门收入同比增长30%，上季度达120亿美元，且盈利能力大幅提升——上财季运营利润超20亿美元。随着企业加速投资AI，谷歌云收入有望持续增长。
目前，Alphabet每股财季股息为0.20美元，这一政策实施不足一年。按当前股价计算，股息率不足0.5%，对注重收益的投资者吸引力有限。
但未来10年，Alphabet股息增长潜力巨大。一方面，公司盈利持续增长将提升派息能力；另一方面，管理层通过持续股票回购减少流通股数量（过去5年流通股减少11%），这意味着每股股息增长的压力更小。
当前Alphabet每股自由现金流为5.70美元，但长期预计将回升。按年化每股股息0.80美元计算，派息率仅为自由现金流的14%，未来10年股息增长5倍甚至10倍的空间充足，但前提是每股自由现金流持续增长。
Alphabet股息增长的核心在于盈利增长，而其持久性源于两大支柱。一是多元化收入流：谷歌搜索、YouTube、谷歌云等业务构成护城河，单一业务波动不会拖垮整体。二是竞争优势：YouTube的网络效应、谷歌搜索的渠道优势、谷歌云的规模效应。
结论是，Alphabet未来数年盈利将稳步增长，股息随之攀升，有望成为未来几十年股息成长股的典范。对于股息投资者而言，Alphabet的“股息列车”刚刚启程，现在正是上车良机。
