尽管美股三大股指近期集体承压，纳斯达克综合指数较近期高点回落超10%，进入技术性回调，标普500指数年内跌幅亦达5.9%，但医疗保健、公用事业和必需消费品三大防御性板块却逆势走强，相关行业ETF年内均录得正收益。市场分析指出，在特朗普关税政策扰动及科技股抛售潮下，资金正加速向低波动性资产转移。
当“七巨头”光环褪去，资金正在重新审视“确定性”定价逻辑。历史经验表明，医疗、公用事业和必需消费品与大盘相关性较低，能有效平滑组合波动。当前科技巨头（英伟达、苹果、特斯拉等）普跌之际，分散配置防御性ETF可降低风险。这三个逆势上涨的板块，既揭示了当下市场的避险情绪，也为投资者提供了穿越周期的配置线索——在低费率工具助力下，防御亦可成为主动进攻的策略。
不过，专家强调，投资者应避免因短期市场波动频繁切换赛道，需基于长期视角构建均衡组合。
领涨的先锋医疗保健ETF（VHT）年内上涨4.5%，管理费率仅0.09%，最低投资门槛1美元。去年年末，该板块曾因礼来股价回调及联合健康集团单月暴跌17%而遭遇抛售，但今年迅速反弹。医疗保健行业需求受经济周期影响较小，长期被视为“安全港”，但当前隐忧浮现——礼来凭借减肥药市场垄断地位市值飙升至7190亿美元，占VHT的权重高达10.5%。市场担忧该产品属性偏向“可选消费”，可能削弱板块防御性。目前VHT股息率1.4%，市盈率31.6倍，估值高于标普500指数均值。
先锋公用事业ETF（VPU）年内涨幅居前，股息率达2.9%，市盈率仅20.2倍，成为追求稳定收益资金的首选。该ETF超61%持仓为受政府定价监管的电力公司，盈利可预测性强，但增长空间有限。行业高度依赖本土电力供需，受关税冲击较小，堪称“市场波动避震器”。不过，监管约束下企业多通过分红而非扩张回报股东，板块增速长期垫底，估值相较标普500指数也有折价。
先锋必需消费品ETF（VDC）年内表现稳健，持仓涵盖好市多、沃尔玛、宝洁、可口可乐等民生刚需龙头，股息率2.1%，市盈率24.8倍。即使在经济衰退期，牙膏、食品等必需品消费仍具韧性，且企业可通过提价转嫁成本压力。不过，占该ETF超25%权重的沃尔玛和好市多近期股价回调（后者遭遇三年来最大单日跌幅），拖累板块表现。分析师提示，需警惕零售巨头波动对行业ETF的放大效应。
