在伯克希尔·哈撒韦掌舵人沃伦·巴菲特价值投资理念风靡全球数十年后，即便当前美股市场估值处于历史高位，仍有被严重低估的投资机会值得挖掘，就比如说数字支付巨头PayPal（PYPL）。该股股价较2021年7月的历史高点已回调77%，动态市盈率仅14倍，远低于市场平均水平。
随着疫情红利消退，PayPal经历增长放缓的阵痛。不过，2023年9月新上任的首席执行官Alex Chriss随即就启动了全方位的改革，同时推出三大创新产品：一键支付系统Fastlane、返现奖励计划CashPass和基于AI技术的智能收据Smart Receipts，显著改善了消费者的支付体验。针对商户群体，最新推出的PayPal Open平台不仅整合支付功能，更提供增值服务助力商家成长。
“这不是原来的PayPal了，”Chriss最近在投资者见面会当中强调，”我们正在从一家支付公司转型为商业平台。”公司同步实施价格价值比战略，通过提升交易利润率，控制运营成本和股票回购，长期目标是要将非GAAP每股收益年增长率提升至20%以上。
面对日益拥挤的支付赛道，PayPal凭借20多年的行业积淀保持竞争力：2024年支付总额达1.7万亿美元，活跃账户4.34亿个，双边平台（消费者+商家）网络效应持续强化品牌价值。尽管面临科技巨头和金融同业的激烈竞争，但规模优势和先发地位仍构成了坚实的护城河。
分析师指出，当前估值已充分反映市场竞争压力，却未完全计入PayPal战略转型的潜在收益。虽然管理层能否实现盈利目标尚存不确定性，但考虑到公司持续的创新能力、平台规模效应及显著低于行业平均的估值水平，当前价位为价值投资者提供了极具吸引力的风险回报比。
对于手握闲置资金的投资者来说，这只被市场低估的金融科技股或将成为价值投资组合中的亮眼配置。
