精明的投资者知道，熊市为从折扣区挑选优秀公司的股票提供了绝佳机会。然而，即使是在我们目前正在经历的牛市中，也有可能以吸引人的价格找到值得投资的公司。
制药巨头辉瑞（PFE）就是一个不容忽视的选择。过去三年，这家制药公司的表现明显落后于市场。但以目前的水平，辉瑞对长期投资者来说可能是个不错的选择，原因如下。
辉瑞最近表现不佳的原因并不是什么秘密。它无法维持几年前在新冠肺炎领域的成功。辉瑞的年销售额在2022年达到1000亿美元以上的峰值，但次年下降了40%以上：
然而，辉瑞在新冠肺炎方面的工作是在全球极端紧急情况下进行的。公司从未打算年复一年地保持这些销售额。
除了新冠产品组合销售额的大幅下降外，辉瑞还面临其他导致收入下降的问题，包括一些产品的竞争。它的一些传统药物，如癌症药物Ibrance和免疫抑制剂Enbrel，销售额正在朝着错误的方向发展。
事实上，辉瑞与新冠相关的销售额仍然相当强劲。2024年，公司从新冠肺炎药物Paxlovid中获得了57亿美元的销售额，而2023年为12亿美元。辉瑞新冠疫苗Comirnaty的销售额高达54亿美元，与去年同期相比下降了52%。尽管如此，这些产品仍能对辉瑞的财务业绩产生重大影响；111亿美元的总销售额在当今仍然不容小觑。
辉瑞近年来扩大了产品线和研发管线，并且已获得许多全新产品的批准，包括呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Abrysvo和斑秃药物Litfulo。虽然这些产品尚未产生重大影响，但辉瑞还有更多招数，辉瑞研发管线包括115个候选药物。
仅在肿瘤学领域，辉瑞就进行了20多项后期研究。在斥资430亿美元收购Seagen之前，辉瑞已经是肿瘤学领域的重要参与者。预计辉瑞将在未来几年开发出几种年销售额超过10亿美元的癌症药物。
公司还在其他领域开展了多个项目，包括几个有前途的疫苗管线候选药物。随着公司推出新产品，收入最终将有所改善。辉瑞还希望通过减少开支和成本来改善业务，到 2025 年底净成本节约45 亿美元。
截至本文撰写时，辉瑞的远期市盈率（P/E）约为9。作为参考，医疗保健行业最近的平均市盈率为17.7。考虑到辉瑞近年来面临的问题，较低的估值或许是合理的。此外，该股的股息收益率高达6.5%。因此，这只股票现在看起来很有吸引力，但只适合愿意耐心的投资者。
