Cassiar Gold Corp. (TSXV: GLDC, OTCQX: CGLCF)
振兴加拿大卑诗省Cassiar黄金产区
当孤立地审视金价走势时，部分观察者可能认为黄金市场存在泡沫，但事实远非如此。杯形上涨形态形成之后，黄金终于在上周拿下了每盎司3000美元的目标价。虽然整数关口可能引发短期技术性调整，但需明确的是，价格目标仅代表阶段预期，牛市进程从来不会一蹴而就。
2011年以来，黄金/标普500指数大幅下滑，这实质上揭示了一个市场本质：真正承接并受益于美联储量化宽松政策的资产是美股，而不是黄金。黄金/货币基数比率则更为直观，展示了真正的泡沫其实是货币基数泡沫，或者说是货币和财政政策泡沫，股市不过是这个泡沫的最大受益者而已，因而形成了结构性高估。
相比之下，黄金的估值修复才刚拉开序幕。当宏观经济进入”政策工具箱失效”的新周期，传统通过货币宽松拯救资产市场的模式或将失灵，这为黄金开启长期估值重估提供了历史性契机。
上一轮黄金牛市终止于黄金/货币基数比率突破4.8，而目前这一比率（0.35）远低于这一水平。但即便维持现有比率，在货币基数持续扩张的背景下，黄金名义价格仍具备显著上行潜力。这场由货币政策失序引发的资产定价体系重构，正在重塑黄金作为终极价值载体的历史坐标。
