随着关税政策引发市场波动加剧，具有周期性与全球化布局特征的科技及非必需消费品板块首当其冲。这两个行业的巨头苹果（AAPL）与耐克（NKE）年内股价跌幅均超20%，表现远逊于同期标普500指数与纳斯达克综合指数。
市场正密切关注这两只股票价格暴跌背后的逻辑及投资价值。
作为高度依赖中国市场的企业，苹果在供应链与销售端均面临关税升级的直接威胁。4月9日，美国宣布对除中国外其他国家暂停加征关税90天，苹果股价一度大涨，但次日即因对华商品关税或飙升至145%的消息重挫4%。若此政策落地，苹果短期盈利能力将遭受重创。
市场对苹果的期待聚焦于两点：其一，公司能否通过供应链调整（如将部分iPhone生产转移至印度）规避关税冲击；其二，是否具备将成本转嫁至消费者的定价能力。尽管iPhone增长放缓，但高利润的服务业务（Apple TV+、Apple Music等）及股票回购策略仍为业绩提供支撑。
投资者或需等待5月1日的财报电话会，以获取公司应对关税的具体策略。
耐克的困境更为复杂。此前公司激进推动的“数字化”转型，虽在疫情期间见效，但近年直销业务表现不及批发与实体店，叠加阿迪达斯、On及Hoka等品牌的激烈竞争，业绩持续承压。关税风险进一步加剧危机——公司95%的鞋类产自中国、越南及印尼，而大中华区贡献了品牌总收入的15.1%（截至2月28日的九个月内的销售额为51.1亿美元）。
尽管耐克连续23年提高股息（目前股息率2.8%）且市盈率跌至十年低点（18倍），但若关税长期化，短期盈利下滑恐削弱估值吸引力。当前股价已接近十年底部，投资者需权衡其品牌韧性、供应链调整能力及转型成效。
苹果与耐克虽处不同行业，但投资逻辑相似：二者均为全球顶级品牌，若成功度过关税与结构性挑战，当前估值或显低估。苹果因业务多元性被视为更稳健的选择，而耐克若逆转颓势则可能提供更高的风险回报。对于长期投资者，两家公司值得纳入观察名单，但短期内等待财报披露更多战略细节或是更为审慎的策略。
