美国总统特朗普上周宣布加征关税后，股市普跌波及几乎所有行业。即便未直接受冲击的领域，也难逃贸易战升级可能引发的全球经济衰退影响。半导体板块首当其冲，投资者担忧这个高增长行业将同时面临周期风险与关税冲击。虽然裸片半导体（未封装芯片）被排除在关税清单外，但包含这些芯片的电子终端产品仍需缴税。
“解放日“关税政策出台后，Van Eck Semiconductor ETF暴跌16%，跌幅远超纳斯达克综合指数。这与2023-2024年形成鲜明对比：当时受ChatGPT引爆的AI需求推动，半导体行业曾一路高歌猛进。
过去一周的暴跌创造了难得的买入机会，其中存储芯片巨头美光科技（MU）尤为值得关注。
在关税引发的抛售潮前，美光刚交出亮眼财报，AI数据中心业务表现尤为突出。截至2月27日的第二财季，公司营收同比增长38%至80.5亿美元，数据中心DRAM收入更创历史新高。
美光数据中心与网络业务占比从25%飙升至55%，意味着该业务一年内规模翻倍。调整后每股收益从0.42美元跃升至1.79美元。
美光拥有独特优势：作为美国唯一存储芯片制造商，本土工厂将获得《芯片法案》超60亿美元补贴，且符合特朗普政府制造业回流政策。目前公司正在建设美国史上最大芯片工厂。尽管部分先进芯片产自日本和台湾，但本土化产能使美光在贸易动荡中占据先机。
关税消息后，美光股价已跌至65.54美元，回落至2023财年AI热潮前的水平。如今，AI浪潮下英伟达已成为美光最大客户，13倍的市盈率使美光股票极具吸引力。当前股价未能反映美光业务前景，包括AI需求爆发、营收结构优化、政府政策支持等优势均未得到合理定价。所以，尽管关税影响可能持续造成股价波动，但考虑到AI产业趋势、业绩增长潜力及低估的股价，美光股票具备长期投资价值。分析师认为，对于有耐心的投资者，现在或是布局美光股票的良机。
